2016年共和党自由派商人的当选本应标志着美国石油市场的大好时光，但这并没有发生，尽管原油在2018年9月创下四年来的新高。相反，许多能源股已跌至多年低点，既惩罚了困惑的股东，又迫使看涨的分析师奋起直追。在未来几个月，情况可能会变得更糟，在经济扩张踩刹车的同时，全球供过于求的几率也在上升。

石油设备和服务板块在当前的低迷中领跌，VanEck Vectors石油服务ETF（OIH）目前的交易价格处于15年低点。这是一个惊人的指标，低于2008年和2016年的世界末日低点，凸显了推动能源行业的熊市力量的严重性。它还警告说，我们不能排除2014年至2016年期间出现与大宗商品暴跌相抗衡的痛苦时期。

目前，在石油设备和服务子行业，蓝筹股的表现逊于规模较小的公司，哈里伯顿公司（Halliburton Company）的股价处于30个月低点，而斯伦贝谢有限公司（Schlumberger Limited）的股价则跌至令人震惊的9年低点。可悲的是，这一小部分人的兴衰周期往往可以用几十年而不是几年来衡量，他们告诉被打压的股东，现在投降并承担损失还为时不晚。

2001年2月，VanEck Vectors石油服务ETF首次以20美元的高位发行，仅7个月后就跌至13.93美元的历史低点。该基金在2002年测试了这一水平，随后走高，进入强劲上升趋势，2008年7月触及76.25美元的历史高点。在经济崩溃期间，该基金跌至20.33美元，并反弹至2011年，在50年代中期创下了较低的高点。随后，2014年的突破尝试失败，完成了2015年8月下挫的双顶。

随后的下跌在2016年略高于2008年低点，反弹在2016年12月止步于下跌趋势的中点。自那时以来，这一切都在走下坡路，下跌突破2016年和2017年低点后，卖出压力增加。这一下跌只是削弱了2008年的低点，放弃了最后一批低于标准的10年期回报。不祥的是，2001年发行后的低点现在标志着最后一个未受挑战的支撑水平，预示着将进入低层。

鉴于石油服务业的大规模破坏，未来几个月应密切关注基础广泛的SPDR精选行业能源ETF（XLE）。这种流动性很强的金融工具在1998年20美元的低点出现，并在2000年30美元的低点结束了第一次上涨趋势。随后的下跌在2002年创下了19.38美元的历史新低，在2008年强劲的趋势性上涨之前，该股在90美元以下止步不前。几个月后，30美元以上的熊市低点为稳步上扬奠定了基础，2014年升至2008年高点。

然而，这种购买冲动迅速逆转，在2016年初将破发买家和动量人群困在50%的折损中。随后的反弹在2016年12月止步于50%的抛售回档水平，而2018年的三次破发尝试都严重失败。61美元的区间支撑现在标志着这一价格结构的关键拐点，一个崩溃打开了检验2016年低点的抛售大门。

底线

石油服务基金（oilservicesfund）已突破2009年熊市低点，并可能在未来几个月达到2001年的历史低点。这种看跌的价格走势对整个能源行业来说是一个普遍的警报，它可能会痛苦地重演2014年至2016年的下跌趋势。

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