美国股市在去年底跌入负值区域后,一直在向上飙升。但最近的复出看来将出现回落。几位分析师呼吁,随着标准普尔500指数大幅调整;自去年12月下旬触及低点以来,p500指数已攀升逾18%整合,回调是绝对必要的,”Jefferies股票策略师Steven DeSanctis告诉MarketWatch,他列举了几个可能引发调整的因素,包括主要经济体的放缓、利润下滑和估值丰厚。
“任何时候你看到一个大的上升,这通常会遇到下跌。5%到10%的修正是受欢迎的,这是合理的,”德桑蒂斯继续说。National Securities的Art Hogan也同意这一观点,他在最近的一次采访中对CNBC表示,“如果你回顾一下12月的低点和自那以来18%的涨幅,……有一两周的盘整是有意义的。”
市场调整的催化剂
资料来源:Jefferies,国家证券
最近股市的飙升很大程度上是好消息的结果。尽管包括中国、欧洲和美国在内的世界最大经济体出现了经济增长放缓的迹象,但有关贸易谈判取得进展的报告以及美联储(fed)转向更为稳健的立场的逆转正在帮助提振投资者信心,这是保持谨慎的主要原因,也是分析师怀疑近期股市反弹是否会继续无情攀升的主要原因。
霍根称,如果美中贸易谈判出现问题,或者达成一项决议的时间可能比预期的要长,那么撤军的可能性就很大。从技术分析的角度来看,股市可能从仅仅触及之前的阻力位回落。在股市突破之前,可能需要经济增长再次回升的迹象。
除了盈利预期下降和利润下滑外,德桑蒂斯认为,引发股价回落的另一个潜在催化剂是估值。据《华尔街日报》报道,标准普尔500指数成份股的市盈率约为远期收益的20.2倍。这略高于8月份的市盈率,远高于2018年底16倍的预期市盈率。德桑蒂斯认为,下跌至17倍左右,将使股市看起来比目前的水平更有吸引力。
然而,即便是这些市场即将调整的警告,也可能过于乐观。经济增长放缓、收益下滑、估值丰厚、贸易谈判推迟或恶化,可能使市场超出调整区间,陷入自由落体。
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