与其他聪明的投资者一样，共同基金经理在将股票加入基金投资组合之前，会使用各种技术和基本面指标来评估股票的盈利能力。然而，真正推动基金经理选股决策的是他们管理的基金的既定目标。不同的共同基金旨在实现不同的投资目标，风险水平也各不相同。经理人选择的股票在很大程度上取决于他们管理的基金类型以及他们试图为股东实现的目标。

关键要点

• 投资组合经理是金融专业人士，负责建立和维护共同基金和etf的投资组合。
• 投资组合经理将根据其规定的投资策略或授权选择要纳入基金的资产。
• 因此，指数型基金经理会尝试复制一个基准指数，而价值型基金经理则会尝试识别估值偏低、市盈率和股息收益率较高的股票。
• 在活跃交易型基金中，投资组合经理及其分析师将进行研究和尽职调查，以确定高绩效证券。

指数基金

指数基金，顾名思义，是为跟踪特定的指数而建立的。指数型基金的经理们被要求采用一种高度被动的投资风格，因为这些基金的目标是与指数的收益相匹配，而不是超过指数。为了实现这一点，这些基金投资于与标的指数相同的证券。因此，经理人选择的任何股票都必须列入指数名册。基金投资组合的新增加是指数增加的结果。如果基金卖出某一特定股票的股票，那是因为该证券已从指数中剔除。

指数共同基金和etf越来越受到个人投资者的欢迎，以获得广泛、多样化的投资组合。作为一种被动策略，指数化试图复制标准普尔500指数或纳斯达克100指数等基准指数，而不是试图“跑赢大盘”。因此，指数基金的投资组合经理有一个更简单的任务，就是按照给定的权重购买指数投资组合。一些指数基金经理不会复制整个指数（比如说拥有标准普尔500指数中的所有500只股票），而是会运行一个计量经济学模型，通过抽样调查一部分股票（比如前200只股票加上随机挑选的下300只股票），看看他们是否能获得相同的整体表现。

由于指数基金经理不需要像主动管理基金那样频繁地进行研究或交易，其费用比率往往要小得多，因此对普通投资者具有吸引力。

股息基金

股息基金在那些希望不费吹灰之力就能补充年收入的投资者中很受欢迎。这些基金旨在每年产生尽可能高的股息收益率。要做到这一点，基金经理必须亲自挑选股息历史最好、派息最高的股票。这可能意味着，要坚持那些在一定年限内一直支付或增加股息的公司，或者试图确定哪些公司巨头准备发放特别股息，比如微软公司（Microsoft Corporation）在2004年发放的每股3美元股息。

成长基金

成长型基金的目的是通过投资那些预计会随时间增值的公司，为股东提供长期收益。成长型基金经理关注的是那些仍在扩张并有望增加收入的公司，而不是那些支付股息的公司。一些成长型基金特别激进，因此管理者必须根据公司扩张的速度来选择股票，而不是根据公司提供长期可持续增长的能力。这些基金经常频繁地进行证券交易，选择股票或期权，以应对突然的牛市飙升，然后在初始价格上涨后卖出，并转向下一个机会。

价值基金

价值基金也将重点放在有可能提高估值的公司上，但价值基金经理的策略是选择目前被市场低估的股票。这些基金主要投资于价值被低估的股票，这意味着考虑到公司的财务状况或股息支付历史，当前的股价较低。这通常意味着投资那些虽然财务状况良好，但却不受市场青睐的股票，这些股票往往是由于季报不佳或消费者意见发生变化，或者是因为投资者已经转向下一个重大事件。

套利基金

套利基金是一种新型的共同基金，称为另类基金，它利用风险较高的对冲基金所采用的一些策略来增加收益。套利基金寻求利用不同市场上相同证券之间的价差。这一策略要求基金在不同的市场或交易所同时买卖相同证券的相同股份，以从市场效率低下产生的价差中获益。例如，这可能意味着在伦敦交易所买入，在纳斯达克卖出，或者在现货市场买入，在期货市场卖出。

套利基金经理必须选择潜在利润最高的证券，这意味着价差要尽可能大。这种类型的交易在波动性增加的时期最为成功，例如期货不确定、涉及并购（M&amp；A） 诉讼、准备宣布收益、或是政治或刑事审查的对象都可能是投资的绝佳人选。

所有共同基金经理的主要目标都是创造回报。然而，基金类型及其股东的投资目标是决定每个基金经理如何在其基金投资组合中挑选股票的主要因素。更为复杂的是，上述每种基金类型都可以专门考虑股东的风险承受能力、信念或市场前景。例如，一些基金只投资于具有特定市值的公司、特定行业的公司或具有特定企业价值或惯例的公司，如不投资烟酒等所谓“罪恶股票”的基金。