什么是影响力投资(impact investing)？

在过去几年中，越来越多的投资者表示有兴趣将资金投入他们的价值所在，引导他们远离某些他们认为是污染（如石油和天然气公司）、危害（如****商或烟草）或罪恶（如赌场或酒精）的投资。取而代之的是，这些“影响力投资者”寻找那些绿色、安全、对社会负责的公司的股票。

社会责任投资（SRI）在年轻一代（如千禧一代）中尤其流行，这也许并不奇怪。像Betterment和Wealthfront这样的高科技机器人顾问已经开始提供SRI投资组合来吸引这些投资者。在这里，我们将考虑各种方式，机器人顾问可以帮助与影响投资。

关键要点

• “影响力投资者”寻找绿色、安全、社会责任感强的公司股票。
• 许多机器人顾问现在寻找专门从事SRI和ESG投资的交易所交易基金（ETF），并以接近现代投资组合理论的方式优化投资组合。
• 社会责任投资和ESG投资越来越受欢迎，尤其是年轻投资者，他们可能也会被机器人顾问提供的以技术为重点的投资平台所吸引。

sri和esg

有几个框架已经出现，以解决影响投资的愿望。环境、社会和治理（ESG）标准是公司运营的一套标准，有社会意识的投资者用这些标准来筛选潜在的投资。环境标准考虑公司作为自然管理者的表现。社会标准检查它如何管理与员工、供应商、客户以及它运营所在社区的关系。治理涉及公司的领导、高管薪酬、审计、内部控制和股东权利。

社会责任投资，又称社会投资，是一种因公司经营业务性质而被认为具有社会责任的投资。对社会负责的投资忽略了生产或销售成瘾性物质（如酒精、赌博和烟草）的公司，转而寻找从事社会公正、环境可持续性和替代能源/清洁技术工作的公司。

社会责任投资有两个内在目标：社会影响和经济收益。两者不一定要齐头并进；仅仅因为一项投资标榜自己具有社会责任感，并不意味着它能为投资者提供良好的回报，而良好回报的承诺远不能保证所涉公司的性质具有社会意识。投资者仍然必须评估投资的财务前景，同时试图衡量其社会价值。

根据美国SIF基金会2020年的一份报告，投资者持有的资产在2020年初根据社会责任标准选择的资产中为17.1万亿美元，高于两年前的12.0万亿美元。

与机器人顾问的影响力投资

Robo advisors是一种算法投资平台，它以低成本和最少的人工参与为个人投资者自动化和优化投资组合选择。传统上，robo顾问遵循现代投资组合理论（MPT）的逻辑来优化跨多个资产类别的多元化投资组合，并认为指数化是大多数投资者的最佳策略。然而，指数化意味着指数中的每一只股票在该指数中的权重都是给定的。因此，指数投资者最终无疑会持有不利于SRI或ESG的公司的股票。

为了解决这个问题，许多robo顾问现在寻找专门从事SRI和ESG投资的交易所交易基金（etf），并以类似现代投资组合理论的方式优化投资组合。机器人顾问可以为许多自己投资的投资者改善SRI投资：一些投资者购买带有高额管理费或销售负担的SRI基金，而机器人顾问则寻找低成本的etf。其他人筛选SRI股票的方式是，他们放弃了适当分散风险的好处。这些投资者选择自己的一篮子SRI股票，这可能是一个具有挑战性和时间密集的方法。Robo advisors还可以实现投资组合再平衡的自动化，并参与税收损失收集，以最大限度地减少投资者的税收风险。

机器人顾问使用什么sri方法？

每个机器人顾问处理SRI和ESG投资组合的方式都有点不同。有些平台，比如Earthfolio，只有SRI投资选项，没有其他选择。在这里，我们将简要介绍一些广受欢迎的机器人顾问使用的策略：

改善

Betterment只为美国大盘股和新兴市场股票寻找SRI基金。根据他们的网站，“其他资产类别，如价值、小盘股、国际股票和债券，在我们的投资组合中没有被SRI替代品所取代，要么是因为还不存在可接受的替代品，要么是因为各基金的费用或流动性水平使您付出了高昂的成本，因此，埃克森美孚（Exxon Mobile）、雪佛龙（Chevron）和菲利普莫里斯（Philip Morris）等公司的股票（而非债券）可能被排除在外。

截至2021年，Betterment在其SRI投资组合中使用的ETF为ESGU、SUSA和ESGE。

富裕前线

与确定SRI etf的Betterment不同，Wealthfront允许某些用户限制他们不想投资的公司。根据该公司的网站，“如果你目前符合美国直接索引的资格，你可以告诉我们哪些公司你不希望在你的设置中使用限制列表进行投资。”

个人资本

个人资本是为高净值的个人准备的，开始的最低期初余额为10万美元。对于这些客户，个人资本确实提供了SRI投资组合选项。与Betterment类似，ESG成分仅适用于为其投资组合的美国股票成分选择的ETF。其余的资产类别依赖于传统的etf和基金。但其独特之处在于，个人资本本身选择了其认为最合适的股票，并为该股票部分获得了最高的ESG分数，他们声称，与ETF相比，ESG股票的“同类最佳”水平更高。

富裕简单

Wealthsimple采用更完整的SRI投资方法，将ESG优化的ETF用于股票和固定收益部分，并按标准进行拆分。例如，他们使用一只投资于全球股票的ETF，但不包括专注于化石燃料、烟草和武器的公司。在债券方面，他们寻找地方或州**发行的市政债券和具有社会责任价值的短期公司债券。

etf的简单用途包括ESGV、VSGX、SUSB、SPTL、LTPZ和GLDM。

艾尔维斯特

Ellevest是专为**投资者设计的机器人顾问。因此，Ellevest在其影响力投资组合中，除了更传统的以ESG为重点的ETF外，还包括支持由**和其他代表性不足人群拥有的成长型小企业的基金，这一点也不奇怪。

底线

社会责任投资和ESG投资越来越受欢迎，尤其是年轻投资者，他们可能也会被机器人顾问提供的以技术为重点的投资平台所吸引。一些机器人顾问现在除了提供更传统的多元化指数投资组合外，还提供具有社会责任感或影响力的投资组合。虽然我们这里只介绍了一些，更多的机器人顾问开始包括ESG基金，以满足其用户的需求。