Opti*** give investors the right — but no obligation — to trade securities, like 股票或债券在期权到期日规定的一定时间内，以预定价格**。A.看涨期权给予买方选择权购买一种商品或金融工具的约定数量，称为标的资产，由期权卖方在某一日期（到期日）以某一价格（到期日）**执行价). A.看跌期权使买方有权卖标的资产在到期日前以约定的执行价格**。

The party that sells the option is called the 作家是你的选择。期权持有人向期权编写人支付一个称为期权价格或溢价的费用。作为交换费用，期权作者有义务履行合同条款，如果期权持有人选择行使期权。对于看涨期权，这意味着期权作者有义务在期权持有人选择行使期权的情况下，以行使价格**基础资产。对于看跌期权，期权作者有义务在期权行使的情况下从期权持有人处购买基础资产。

对比图

动机

买入看涨期权的人希望标的资产的价值在未来增加，这样他们就可以获利卖出。相比之下，卖家可能会怀疑这种情况不会发生，或者愿意放弃一些利润来换取即时回报（溢价）和从执行价中获利的机会。

看跌期权的买方要么认为标的资产的价格很可能在行权日下跌，要么希望保护资产的多头头寸。许多人选择买入看跌期权，而不是做空资产，因为那时只有溢价才有风险。看跌期权的作者认为标的证券的价格不太可能下跌。作者**看跌期权以收取溢价。

到期和期权链

选项的过期有两种类型。欧洲风格在到期日前不能行使，而美国式则可以随时行使。

看涨期权和看跌期权的价格都列在链表中（见下面的示例），链表显示了每个执行价格和到期日的价格、数量和利息。

执行价

对于每个到期日，期权链将列出许多不同的期权，所有期权的价格都不同。它们之所以不同，是因为它们有不同的执行价格：标的资产可以买卖的价格。在看涨期权中，股价越低，成本就越高。在看跌期权中，股价越高成本越高。

利润

有了看涨期权，买家希望以低于股价上涨幅度的价格买入股票，从而获利。卖方希望通过股价下跌或上涨幅度低于买方购买看涨期权支付的费用来获利。在这种情况下，买方不会行使购买权，卖方可以保留已支付的保险费。

有了看跌期权，买方希望看跌期权到期时，股价高于执行价，因为该股不会换手，他们从支付的看跌期权溢价中获利。如果股价低于成交价，卖方获利。

风险

与购买基础证券相比，期权是高风险、高回报的。期权到期后就一文不值了。此外，如果价格没有向投资者希望的方向移动，在这种情况下，她行使期权将一无所获。在购买股票时，整个投资额被抹去的风险通常很低。另一方面，如果价格朝投资者希望的方向大幅波动，期权会产生非常高的回报。下面示例中的电子表格将有助于说明这一点。

例子

考虑期权交易的真实例子。以下是谷歌（GOOG）在雅虎金融（Yahoo Finance）股价约为750美元的一天可获得的期权子集（这里的基础资产是谷歌股票）。所有这些选项的有效期均在2天内。执行价低于股票当前现货价格的看涨期权是货币期权。

为简单起见，我们将只分析看涨期权。这个电子表格通过对比买入看涨期权和买入股票，展示了期权交易是如何高风险、高回报的。两者都要求投资者相信股价会上涨。然而，看涨期权给予非常高的回报相比，金额投资，如果价格大幅升值。不利的一面是，如果股价没有远远高于执行价，投资者就会损失所有的钱。电子表格可以在这里下载。

交易期权与股票交易

有了期权，投资者就有了杠杆。当一个预测是准确的，投资者将获得非常可观的金额，因为期权价格往往更不稳定。然而，更高回报的潜力伴随着更大的风险。例如，在购买股票时，投资通常不太可能完全消失。但如果股价走势与投资者预期相反，购买期权所花的钱就会全军覆没。

看跌期权与卖空

投机者押注资产价值下跌的方式有两种：买入看跌期权或卖空。卖空，或卖空，是指**自己不拥有的资产。为了做到这一点，投机者必须从他或她的经纪人那里借或租这些资产（比如股票），通常每天都要支付一些费用或利息。当投机者决定“平仓”空头头寸时，他或她在公开市场购买这些股票并将其返还给他们的贷款人（经纪人）。这就是所谓的“补”空头头寸。

有时，如果股价涨得太高，经纪商认为账户中没有足够的资金来维持空头头寸，那么经纪商就会强行补仓。如果持仓时股票的市场价格高于卖空时的价格，卖空者就会赔钱。卖空者可以损失的金额是没有限制的，因为股价会涨到多高是没有限制的。相比之下，看跌期权买家可能遭受的损失金额上限是他们投资于看跌期权本身的金额。一些投机者将这一损失上限视为一张安全网。

参考文献

• 选项-维基百科
• 买入期权-维基百科
• 看跌期权-维基百科
• Fool.com-选项基础
• 股票期权链
• 如何解读期权链交易市场