什么是抵押贷款信用风险？(mortgage credit risk?)

抵押贷款信用风险描述了抵押贷款持有人未能偿还贷款的更广泛的经济后果。在现代经济中，这可以涵盖广泛的风险。最简单的说，抵押贷款信用风险只是指特定贷款人在特定住房贷款中面临的风险。从更复杂的意义上讲，它可以指抵押贷款支持证券市场的风险。在最极端的情况下，它可以指整个经济体的风险。...

A mortgage underwriter assesses the total mortgage amount available to homebuyers based on their credit status.

抵押贷款信用风险描述了抵押贷款持有人未能偿还贷款的更广泛的经济后果。在现代经济中，这可以涵盖广泛的风险。最简单的说，抵押贷款信用风险只是指特定贷款人在特定住房贷款中面临的风险。从更复杂的意义上讲，它可以指抵押贷款支持证券市场的风险。在最极端的情况下，它可以指整个经济体的风险。

Securitization involves banks raising money by issuing mortgage-backed securities.

每次银行贷款给房主都有一定的风险。抵押贷款信用风险最简单的衡量标准是房主无法偿还的风险；这通常通过借款人的收入水平、贷款金额和借款人的信用评级（如FICO分数）来评估。银行通常会在更复杂的意义上评估风险，考虑到房地产市场的状况，这将影响到如果抵押贷款被取消赎回权，可以收回多少资金。

Borrowers who are unable to meet the terms of their mortgage may face bank foreclosure.

然而，借款人和贷款人之间的直接安排并不是唯一的抵押贷款信用风险。这是因为证券化的实践。这涉及到银行通过发行抵押贷款支持证券筹集资金。这些金融产品的收入最终来源于客户的抵押贷款还款，伴随着客户可能违约的风险，因此收入将不存在。

通常，这类产品涉及将多个抵押贷款打包成一个池，然后将该池分配给许多投资者。因此，每个投资者都有权获得池中每笔抵押贷款收入的一小部分。理论上，这降低了投资者的风险，因为他们从个人借款人违约中损失较少。

实际上，有两个因素会增加这种形式的抵押贷款信用风险。一是影响抵押贷款持有人还款能力的因素，如失业或利率上升，可能是广泛存在的，这意味着许多抵押贷款持有人同时违约。另一个原因是，将抵押贷款打包在一起的方式会使评估个人信用风险变得更加困难，从而评估抵押贷款支持证券的总体风险水平。

在更广泛的背景下，这可能对整个经济构成抵押贷款信用风险。2007年至2008年，不断上升的抵押贷款违约水平给一些大银行带来了财务问题，它们被迫对包括抵押贷款支持证券在内的资产进行重新估价。这种重估导致一些银行和其他金融机构面临流动性问题。虽然一些银行倒闭了，但为了维护整个银行体系，其他银行得到了国家政府的财政援助。这对财政财政产生了影响，并被指责为公共赤字恶化的罪魁祸首。