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什么是缺陷信？(a deficiency letter?)

缺陷函是美国证券交易委员会（SEC）向拟公开发行股票的发行人发送的文件。该缺陷函是由美国证券交易委员会（SEC）管理合规审查计划的机构合规检查和审查办公室（OCIE）对此类发行的初步招股说明书进行审查后得出的。...

缺陷函是美国证券交易委员会（SEC）向拟公开发行股票的发行人发送的文件。该缺陷函是由美国证券交易委员会（SEC）管理合规审查计划的机构合规检查和审查办公室（OCIE）对此类发行的初步招股说明书进行审查后得出的。

在美国证券交易委员会注册的证券发行的发行人将有一份由美国证券交易委员会审查的初步招股说明书。考试结束后90天内将收到回复。如果没有发现缺陷，将发送通知注册人该事实的信函，而不是缺陷信函。由于在近91%的初步招股说明书中发现了缺陷，本次审查的一个更可能的结果是，将向发行人发送一份缺陷函，列举此类缺陷，并描述所需的更正。SEC还可以将发现的任何缺陷提交给州监管机构或自律组织（SRO），以代替或补充缺陷函。此类缺陷包括财务信息不足和/或对招股说明书细节的澄清。。

缺陷函显然会对公共证券（通常称为股票）的发行产生负面影响，因为此类文件会推迟发行日期，从而阻止注册人在预期日期筹集资金，还可能导致在收到缺陷函的同时收到停止令。因此，发行人应立即处理缺陷函，以防止发行过程中出现不便且代价高昂的延误。

发送缺陷函的目的是对初步招股说明书提出必要的问题，并对招股说明书进行必要的修改，以符合SEC验收指南。初步招股说明书的审查过程包括一份报告，其中包括背景信息和注册人面临的具体风险、审查范围、以往审查中的任何缺陷、目前注意到的缺陷以及审查人和注册人所做的工作。。

通常在证券首次公开发行（IPO）时发送缺陷函，但向注册共同基金和过去发行过证券的公司发送缺陷函的频率较低，这些注册人更熟悉SEC监管此类发行的法规。在美国证券交易委员会的注册加强了公司的财务透明度，并增强了潜在投资者对该公司诚信的信心。SEC成立于1934年，是投资者利益的重要监督机构。。

发表于 2022-02-05 18:27
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分类：商业金融

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