什么是第一个通知日？(a first notice day?)

第一通知日（FND）是指期货合约的买家可以收到交割通知的日期。这是他们的警告，持有此类头寸的人可能必须持有合同中规定的商品。这是一个需要避免的问题，而不是商品期货交易的目的。...

Futures markets exist solely to transfer the price risk of commodities from those who don't want it — hedgers — to those who seek to profit from it — speculators.

第一通知日（FND）是指期货合约的买家可以收到交割通知的日期。这是他们的警告，持有此类头寸的人可能必须持有合同中规定的商品。这是一个需要避免的问题，而不是商品期货交易的目的。

期货市场既不是转让商品所有权的正常方法，也不是可取的方法。期货市场的存在只是为了将大宗商品的价格风险从那些不想要它的人——套期保值者——转移到那些寻求从中获利的人——投机者。为了使商品价格与实际市场价格保持一致，大多数期货合同都要求在到期过程中进行交割。如果没有交付条款，定价将仅仅是理论上的，合同无法实现其经济功能。。

在第一个通知日，买家被迫把钱放在他们的位置。一个希望商品增值并希望保持这种“多头仓位”的交易者只需卖出他的仓位，然后在下一个日历月重新买入。那些健忘或不幸通过FND持有多头头寸的人将收到交割通知。

在第一个通知日交付不是自动的；规则因交易所而异。在发出交割通知后，多头交易者的问题可能会成倍增加。他或她可能会被要求立即公布合同的全部现金价值。交易流动性消失，价格可能变得极不稳定，因为大多数其他交易者已经退出了合约。

在第一个通知日之后，优雅的退出有时是可能的。例如，可以简单地卖出头寸，但在某些市场，交易在第一个通知日之前停止。一些交易所允许交易者重新提交合同——实际上，以远远超过正常佣金的价格出售合同。同样，细节因市场而异。

如果所有其他方法都失败，则实际交付。对于一个交易员来说，不管他或她在做什么交易，这可能都不是问题。例如，加油站所有者可能有能力运输、储存和/或投保4.2万加仑无铅汽油，但大多数贸易商没有。

第一个通知日风险的简单解决方案是在FND前一天或一周退出多头头寸。经纪人试图让他们的客户远离诸如第一个通知日和可能的交付等问题。然而，最终的责任在于交易者。

发表于 2022-02-07 00:41
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分类：商业金融

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