什么是一个期权池？(an option pool?)

期权池包含公司董事打算在未来某个日期分配给雇员、股东或其他各方的公司股票。许多公司将期权池作为一种工具，以保持较低的前期成本，而投资者往往利用期权池在首次公开发行（IPO）期间压低公司股票的价格。在许多情况下，期权池内的股票被授予长期雇员或给予退休工人，作为现金退休金的替代。...

In many instances, stocks inside an option pool are awarded to long-term employees.

期权池包含公司董事打算在未来某个日期分配给雇员、股东或其他各方的公司股票。许多公司将期权池作为一种工具，以保持较低的前期成本，而投资者往往利用期权池在首次公开发行（IPO）期间压低公司股票的价格。在许多情况下，期权池内的股票被授予长期雇员或给予退休工人，作为现金退休金的替代。

在公司公开上市之前，投资银行家必须确定该实体的市场价值。这个过程包括计算公司有形和无形资产的总价值，并减去公司的负债。此后，这些银行家试图说服投资者购买公司的股票，这些人的资本注入增加了公司的价值。将期权池纳入等式使IPO期间的定价复杂化，因为期权池的建立稀释了股东的股权。

如果一个公司20%的股票被持有在期权池中，那么股东只拥有公司80%的股票。通常情况下，期权是在资本注入之前被考虑进去的。这意味着，虽然公司在技术上是以一个价格估值的，但投资者只需要向公司投入一笔资金，相当于公司既定价值和被持有在期权池中的股票的市场价值之间的差异。如果股票在投资者注入现金之后被放入期权池，那么投资者将不得不向公司投入更多资金，因为他们必须投入一笔与公司实际价值相等的资金。

期权对于规模较小但正在扩张的公司来说是一个有用的工具，因为这些公司有无限的增长潜力。这些公司可以向新员工提供股票期权，作为现金签约奖金的替代，员工通常愿意接受这样的交易，因为股票可能比一笔固定的现金更有价值。此外，期权使对手公司更难完成对公司的敌意收购，因为在公开市场上可以获得的股票较少。

股票只有在公司保持偿付能力时才有价值，当公司业绩不佳时，这些证券的价值就会下降。期权池中的证券会随着时间的推移而失去价值，因为这些证券的市场价值与公开发行的股票的当前价值挂钩。因此，保守的人往往更倾向于接受现金支付和奖金，而不是期权合约。