穩健的美聯儲上週透過縮減資產負債表收緊了貨幣政策
美聯儲（Federal Reserve）貨幣政策的重點是在2019年前將中性聯邦基金利率維持在2.25%至2.50%，這是我一直呼籲的。不過，我不同意美聯儲主席鮑威爾（jeromepowell）的觀點，他說，解除美聯儲（Fed）資產負債表並非收緊貨幣政策。
在2007年至2008年嚴重信貸緊縮之後，透過一系列量化寬鬆措施，資產負債表增至4.5萬億美元。透過放鬆資產負債表來消除這種**被稱為數量緊縮，因為儲備被從銀行體系中移除。這是美聯儲的緊縮政策。
每週，美聯儲都會在週三對其資產負債表進行快照。3月20日，美聯儲的資產負債表為39.62萬億美元，比3月13日的資料減少了90億美元。這是美聯儲的緊縮舉措！
上週，美聯儲（Federal Reserve）為平倉設定了時間戳，稱將在2019年9月底停止。在我看來，這是一個平倉暫停，平倉將在2020年總統大選後恢復。美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）希望資產負債表減至3.5萬億美元，而到9月份的時間表也達不到這個目標。
新的平倉計劃要求在3月和4月流出500億美元，然後在到9月的未來5個月降至350億美元。這將導致2750億美元的平倉。由於目前的資產負債表為39.62萬億美元，資產負債表將需要再減少1960億美元，這將需要在總統選舉後恢復量化緊縮。
10年期美國國債收益率日圖
美國國債收益率日線圖顯示，自1月11日50天簡單移動平均線跌破200天簡單移動平均線顯示收益率將隨之走低以來，這一收益率一直處於有利於收益率走低的“死亡十字架”之下。該收益率當日為2.70%，3月22日跌至2019年低點收益率2.42%。
自3月20日聯邦公開市場委員會（FOMC）宣佈對貨幣政策持更為溫和的觀點以來，該收益率一直低於半年度的2.605%。上週收益率報2.44%，我本週的資料為2.47%。收益率走低是一個明顯的跡象，表明歐洲經濟疲弱正在幫助投資者“安全逃離”美國國債。
10年期美國國債收益率周線圖
10年期美國國債收益率周線圖顯示，收益率的下降始於10月12日股市見頂時創下的3.26%的高收益率。本週將該高點的最低收益率定為2.42%，接近200周簡單移動平均線，即“回歸平均線”，為2.36%。收益率下降的主要原因是季度和半年度資料，分別為2.771%和2.605%。
SPDR S&；每日圖表；P 500 ETF（間諜）
SPDR標準普爾500指數ETF（SPY）較12月26日低點233.76美元上漲19.4%，較9月21日的盤中高點293.94美元下跌5%。ETF在12月26日出現“關鍵反轉”，當日收盤價246.18美元高於12月24日高點240.83美元。投資者應逢低買入，至我的半年度價值水平266.14美元，逢高減持，至我的年度風險水平285.86美元。ETF低於我每月的281.13美元。
SPDR S&；周線圖；P 500 ETF（間諜）
SPY的周線圖為正但超買，ETF高於其五週修正移動平均線275.16美元。SPY指數高於其200周簡單移動平均線，即“回歸平均線”，報238.43美元，此前該均線在12月28日當周維持在234.71美元。12×3×3周緩慢隨機指數上週升至88.80，高於3月15日的88.51，併進一步高於80.00的超買門檻。間諜可能一週後就會變成一個讀數超過90.00的“膨脹拋物線泡沫”。
披露：作者在上述股票中沒有任何倉位，也沒有在未來72小時內發起任何倉位的計劃。
- 發表於 2021-05-31 07:13
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