向下和向內選項

跌價入市期權是一種敲入障礙期權,只有當標的證券的價格下降到特定的價格水平時才可行,稱為障礙價格。如果價格沒有降到關卡水平,期權就永遠不會被啟用,到期也一文不值。如果價格達到障礙,期權將變得活躍,並與任何其他期權一樣,賦予持有人在合同規定的到期日或之前以行權價格行使其看漲期權或看跌期權的權利而非義務。...

什麼是下入選項(a down-and-in option)?

跌價入市期權是一種敲入障礙期權,只有當標的證券的價格下降到特定的價格水平時才可行,稱為障礙價格。如果價格沒有降到關卡水平,期權就永遠不會被啟用,到期也一文不值。如果價格達到障礙,期權將變得活躍,並與任何其他期權一樣,賦予持有人在合同規定的到期日或之前以行權價格行使其看漲期權或看跌期權的權利而非義務。

向下和**選項的工作原理

作為一種異國情調的期權,下跌買入期權是兩種敲入障礙期權中的一種,另一種是上漲買入期權。這兩種都有賣出和賣出兩種。障礙期權是一種期權,其收益和期權的存在取決於標的資產是否達到預定價格。障礙選項可以是淘汰賽。套現意味著如果標的達到某一價格,它將一文不值地到期,這限制了持有人的利潤,也限制了作者的損失。屏障選項也可以是敲門磚。作為敲入,它沒有價值,直到基本達到一定的價格。

關鍵的概念是,如果標的資產在期權有效期內的任何時候達到了障礙,期權就會被敲入或被啟用,並一直保持到到期。它是否回到敲打前的水平並不重要。

向下和向內選項示例

例如,買入期權的行權價格為100,買入期權的敲入價格為80。在期權開始時,股票的價格是95,但在期權可行之前,股票的價格必須下降到80。如果不行,那麼期權將自動失效,即使在行權日前標的股票達到100,也一文不值。

買入期權可以是看漲期權或看跌期權。如果基礎價格跌到關口價格,兩者都會受到衝擊。

對於向上和向上期權,如果基礎價格上升到障礙價格,那麼期權變得可行。如果標的債券永遠不會漲到其關口價格,看漲期權和看跌期權都將毫無價值地到期。

使用向下和向內選項

大型機構或做市商透過直接協議建立這些期權,主要原因是對這些期權進行估值是一項複雜的工作。例如,投資組合經理可以將其作為一種成本較低的方法來對沖多頭頭寸的損失。對沖的成本將低於購買普通看跌期權。然而,這是不完美的,因為如果擔保價格永遠達不到障礙價格,買方將得不到保護。

定價取決於所有常規期權指標,敲入功能增加了一個額外維度。歐洲式的呼氣,也就是運動可能只發生在呼氣日期,已經夠複雜了。然而,美式期權更為複雜,持有人可以在到期日或到期前的任何時間行使期權。

  • 發表於 2021-06-01 17:03
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  • 分類:金融

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  • 發佈於 2021-04-03 00:09
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