評估現金流量表

當談到財務報表分析時，許多人在判斷一家公司是否盈利或財務狀況良好時，往往把註意力集中在公司的損益表上。然而，重要的是要記住，現金流量表提供了相當多的洞察公司的財務狀況。如果你熟悉現金流量表的基本結構，那麼下次你發現自己在評估一家公司的財務報表時，可以嘗試使用這些現金流量指標中的一些。...

當談到財務報表分析時，許多人在判斷一家公司是否盈利或財務狀況良好時，往往把註意力集中在公司的損益表上。然而，重要的是要記住，現金流量表提供了相當多的洞察公司的財務狀況。如果你熟悉現金流量表的基本結構，那麼下次你發現自己在評估一家公司的財務報表時，可以嘗試使用這些現金流量指標中的一些。

每股現金流量

作為每股收益的近親，每股現金流量計算如下：

每股現金流=（經營活動產生的現金流-優先股股息）/發行在外的普通股

一家公司的每股現金流是有用的，因為它可以告訴分析師，當一家公司透過現有業務為其未來的增長提供資金時，該公司處於多麼有利的地位。能夠為自身增長提供內部資金的公司不需要求助於外債或股票市場。這使得借款成本保持在較低水平，而且通常會被股東看好。

每股現金流也揭示了未來有多少現金可以用來支付股息。當然，在考慮是否可能支付股息時，必須考慮公司的增長前景和融資需求，但每股現金流確實會告知現金流量表使用者其現金是否有可能用於支付股息。

與許多現金流指標一樣，如果對每股現金流進行多個時間段的分析，則說明瞭一個更完整的情況，因此在得出任何結論之前，請務必檢視幾年的資料。

自由現金流

在分析師最喜歡的指標中，自由現金流表明，在計入維持當前生產能力所需的資本支出後，運營現金流中有多少現金可用。換言之，自由現金流計算如下：

自由現金流=經營活動產生的現金流-維持當前增長所需的資本支出

（註：許多公司沒有披露維持當前增長所需的資本支出；因此，一些分析師在計算自由現金流時使用總資本支出。另一種方法是估計維修資本支出佔總資本支出的百分比。）

自由現金流代表了公司的財務靈活性。一家公司的自由現金流越高，當戰略收購等投資機會出現時，該公司就越靈活。雖然損益表上的一些資訊，如營業收入和凈收入，可以由公司的管理團隊管理，但很難改變自由現金流。因此，許多分析師在評估一家公司的利潤和增長潛力時，都會對自由現金流進行評估。

負債現金流

從現金流量表中衍生出的另一組有用的指標是現金流量-債務指標系列。將經營現金流表示為債務的倍數，可以向分析師提供有關企業是否產生足夠的現金流來償還債務的資訊。您可以計算當前到期債務的現金流，這表示是否產生足夠的現金來償還一年內到期的債務。

到期債務的現金流=經營活動產生的現金流/當前債務到期日

一個類似的指標是現金流與總負債比率，這是信用評級機構在評估一家公司時使用的比率之一。該比率計算如下：

現金流與總債務之比=經營活動產生的現金流/總債務

底線

現金流量表是一個資訊豐富的財務報表，其指標最好是隨著時間的推移檢視。許多財務報表使用者更喜歡使用現金流量表中的指標，因為現金流量比營業收入或凈收入更難操縱。每股現金流、自由現金流和債務現金流是可以利用現金流量表上的資訊計算的指標。這些指標中的每一項都提供了對公司財務狀況的獨特見解。

發表於 2021-06-02 07:19
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分類：金融

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