甜味劑

甜味劑是新增到債務工具（如債券或優先股）中的一種特殊功能或好處，以使其更受潛在投資者的青睞。兩種流行的甜味劑形式是認股權證和權利，它允許持有人在以後將證券轉換成股票或以低於市場價格的價格購買股票。...

什麼是甜味劑(a sweetener)？

甜味劑是新增到債務工具（如債券或優先股）中的一種特殊功能或好處，以使其更受潛在投資者的青睞。兩種流行的甜味劑形式是認股權證和權利，它允許持有人在以後將證券轉換成股票或以低於市場價格的價格購買股票。

甜味劑也被稱為一個踢，皺紋，或鈴鐺和口哨。

關鍵要點

甜味劑是債務工具（如債券或優先股）的一種特殊功能，旨在增加其在市場上的價值。
兩種流行的甜味劑形式是認股權證和權利，它允許持有人在以後將證券轉換成股票或以低於市場價格的價格購買股票。
對於那些難以吸引投資者或以可承受價格籌集資金的公司來說，甜味劑尤其有用。
認股權證是試圖說服天使投資人投資新一輪融資的公司提供的最常見的甜頭。

甜味劑的工作原理

對於那些難以吸引投資者或以可承受價格籌集資金的公司來說，甜味劑尤其有用。處於這種地位的公司可能希望進行標準的債務發行。然而，如果投資者沒有足夠的胃口**全部債務，那麼可能需要一種甜味劑來拋售整個問題。

甜味劑總會讓公司付出額外的代價，但確切的成本可能要到將來某個時候才能計算出來。

認股權證是一種衍生工具，它賦予投資者購買或**證券的權利，而不是義務，最常見的是在到期前以一定價格**股票，可以說是試圖說服天使投資者投資新一輪融資的公司提供的最常見的甜頭。

認股權證與期權

與認股權證一樣，期權本質上是一種合同權利，延伸至投資者，使他們能夠在未來某個時候以今天商定的價格購買一定數量的股票。

雖然性質相似，但這兩種衍生品之間有著關鍵的區別。其一，認股權證的有效期往往比期權長得多，前者最長可達15年，而後者一般存在一個月至兩三年。

另一個是發行人：期權在證券交易所上市，而公司發行自己的認股權證。換句話說，這意味著一家公司可以透過認股權證而不是期權籌集額外的資本。

甜味劑示例

XYZ公司發行債券籌集資金，並附上認股權證，使其對投資者更有吸引力。如果XYZ公司的股價高於認股權證規定的價格，持有人可以贖回，使他或她能夠以低於當前市場價值的價格購買該公司的股票。

另一方面，如果XYZ公司陷入困境，其股價跌破執行價，認股權證持有人將無法兌現其提供的激勵。如果股票無法收回，認股權證最終將失效，一文不值。

特別註意事項

權證是由那些看重上行升值權利而不需要任何前期資本承諾的投資者所珍視的。不過，對於雙方而言，這些車輛也有潛在的不利影響。

對於公司而言，認股權證可能會對最終行使認股權證和收購公司股份權利的持有人數量產生不確定性。這可能會讓希望融資的公司陷入困境，如果持有人不行使認股權證，公司就得不到發行新股產生的任何現金。

同時，對投資者而言，存在標的股價攀升至執行價以上賣出，或跌至執行價以下買入的風險，這實際上使權證一文不值。此外，權證持有人並不像普通股東那樣享有投票權。

發表於 2021-06-04 13:39
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分類：金融

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