現金流量表：分析投資活動產生的現金流量

現金流量表是企業財務報表中最具揭示性的檔案之一，但它往往被忽視。它顯示了公司現金的來源和用途，包括現金的流入和流出。公司現金流量表的各個部分對公司現金狀況的整體變化有貢獻。投資活動產生的現金流量是現金流量表的三大主要類別之一。...

什麼是投資活動產生的現金流量(cash flow from investing activities)？

現金流量表是企業財務報表中最具揭示性的檔案之一，但它往往被忽視。它顯示了公司現金的來源和用途，包括現金的流入和流出。公司現金流量表的各個部分對公司現金狀況的整體變化有貢獻。投資活動產生的現金流量是現金流量表的三大主要類別之一。

關鍵要點：

現金流量表顯示了公司現金的來源和用途。
投資活動產生的現金流顯示了金融市場、經營子公司和資本資產活動產生的現金流。
總體現金流為負並不一定是壞事，因為公司可能會投資於資本資產以獲取未來收益。

瞭解投資活動產生的現金流

在許多情況下，一家公司在某一季度的總現金流可能為負。如果公司的經營活動不能產生正的現金流，那麼負的總現金流不一定是壞事。

如果現金流量表上的專案是金融市場和運營子公司投資產生的任何收益（或損失）的結果，則屬於投資活動部分。投資活動還指用於投資於資本資產（如不動產、廠房和裝置）的現金，統稱為資本支出或資本支出。

下麵是一個更全面的現金流列表，可以源於一個公司的投資活動：

流入量：

處置財產、廠房和裝置的收益
處置其他單位債務工具收到的現金
**其他主體權益工具的收入

流出：

購置物業、廠房和裝置的付款
購買其他實體債務工具的付款
購買其他主體權益工具支付的款項
**/到期投資
購銷長期資產及其他投資

資本過剩的公司或銀行、保險公司等金融機構將在現金流量表的投資活動部分報告其投資組閤中的買賣活動。

閱讀公司的現金流量表

一個簡單的現金流（投資活動）為連鎖餐廳德州路豪斯（TXRH）：

很快，你就會發現德州路屋的主要投資活動是資本支出。德克薩斯Roadhouse正在蓬勃發展，併在資本支出上投入大量資金，在美國各地開設新的餐廳。在向SEC提交的10-K檔案中，該公司詳細說明瞭它花錢改造現有商店和新建商店，以及收購土地進行建設。總的來說，資本支出是一個極其重要的現金流專案，投資者在報告的公司利潤中是找不到的。

德州路豪斯還戰略性地收購了特許經營權，併在2012年斥資430萬美元收購。有時，它可能會**過時或未使用的餐廳裝置，然後帶來現金，而不是像其他資本支出一樣流出。2012年，這項活動的金額略高於100萬美元。

分析現金流量表是非常有價值的，因為它提供了對資產負債表上的期初和期末現金的調節。這種分析對於大多數上市公司來說是困難的，因為有成千上萬的行專案可以進入財務報表。對於德克薩斯Roadhouse而言，2011年至2012年間，其凈資產和裝置增加了約3440萬美元。其中，資本支出在資產負債表上資本化（未支出），扣除折舊。其他費用已支出並反映在損益表上。關於購買上述特許經營餐廳所花費的近430萬美元，資產負債表中的分配如下：

對於一家上市公司來說，幾乎不可能用原始的資產負債表和現金流量表來確定每一項具體的金額。在財務報表附註的幫助下（以上摘自Texas Roadhouse的收購附註），利益相關方可以很好地瞭解現金流量表投資部分的主要專案，以及這些專案對公司財務健康的意義。

現金流量表的重要性

一家公司可能會因為不明智地花費在收購或資本支出上，以維持或擴大其運營而蒙受損失。資本支出的指南是它與折舊和攤銷的關係，可以在現金流量表上的經營活動產生的現金流量中找到。這表示過去支出的年度費用，該費用在資產負債表上資本化，以發展和維持業務。

對於德克薩斯州的Roadhouse來說，2012年這一數字達到了4670萬美元 . 資本支出幾乎是這個數額的兩倍這一事實表明，它是一個增長的公司。然而，人們對其財務狀況並不擔心，因為該公司的長期債務（資本租賃除外）最少，併在當年產生了令人印象深刻的1.46億美元的經營現金流，輕鬆彌補資本支出，併在當年回購了2940萬美元的股票（融資活動產生的現金流）。