區域銀行、房地產投資信託基金和利率
利率在變動，10年期國債收益率在從5月份開始擺脫失敗的突破嘗試後再次突破3%。與10年期收益率高度相關的一個關係是區域銀行與房地產投資信託基金（REITs）。我們在2016年和2017年寫過這段關係，但它正處於一個重要的轉折點，所以今天的圖表將重新審視它。
在我們進入圖表之前，有必要解釋一下為什麼存在這種正相關性。當市場參與者認為利率正在走高時，他們透過股市表達這一觀點的方式是，將資本分配給那些將從利率上升中受益的行業，比如地區性銀行。當他們認為利率會下降時，他們更傾向於將資本分配到高股息支付的股票，如房地產投資信託基金（REITs），以找到他們在債券市場上得不到的收益。透過衡量這兩個行業的相對錶現，我們可以感受到股市參與者對債券市場未來趨勢的看法(更多資訊，請參見：5種型別的REITs以及如何投資。）
這是區域性銀行與房地產投資信託基金的比率表。去年9月，我們看到這一比率在動力衝擊超賣狀況時暫時崩潰，但它很快恢復支撐，並與利率一起觸底，最終都創下新高。
今天，我們看到了類似的行動，該比率在0.777的支撐位以下被打破，並且勢頭達到超賣狀態。隨著利率突破多月高點，我們希望從市場間的角度看到的確認是，這一比率迅速逆轉，並繼續創下去年9月的新高。
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我知道這是“本週圖表”而不是“本週圖表”，但這裡有一個10年期美國國債收益率的紅利日圖表。經過今年大部分時間的盤整，收益率試圖再次突破3%的水平。這是一個重要的心理層面嗎？也許，也許不是。我們之所以關註這一點，是因為這是2013年的高點，也是2016年12月至2017年9月跌幅的161.8%。如果我們高於這個水平，3.6%是我們的下一個上升目標。
底線
區域性銀行和房地產投資信託基金之間的這種關係是一幅複雜利率圖的一部分，但這是一個非常重要的關係，我們希望密切關註。如果你身處利率走高的陣營，你希望看到這種分歧隨著利率迅速恢復支撐並推升至新高而自行解決。
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- 發表於 2021-06-08 23:54
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- 分類：金融
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