利率在变动，10年期国债收益率在从5月份开始摆脱失败的突破尝试后再次突破3%。与10年期收益率高度相关的一个关系是区域银行与房地产投资信托基金（REITs）。我们在2016年和2017年写过这段关系，但它正处于一个重要的转折点，所以今天的图表将重新审视它。

在我们进入图表之前，有必要解释一下为什么存在这种正相关性。当市场参与者认为利率正在走高时，他们通过股市表达这一观点的方式是，将资本分配给那些将从利率上升中受益的行业，比如地区性银行。当他们认为利率会下降时，他们更倾向于将资本分配到高股息支付的股票，如房地产投资信托基金（REITs），以找到他们在债券市场上得不到的收益。通过衡量这两个行业的相对表现，我们可以感受到股市参与者对债券市场未来趋势的看法(更多信息，请参见：5种类型的REITs以及如何投资。）

这是区域性银行与房地产投资信托基金的比率表。去年9月，我们看到这一比率在动力冲击超卖状况时暂时崩溃，但它很快恢复支撑，并与利率一起触底，最终都创下新高。

今天，我们看到了类似的行动，该比率在0.777的支撑位以下被打破，并且势头达到超卖状态。随着利率突破多月高点，我们希望从市场间的角度看到的确认是，这一比率迅速逆转，并继续创下去年9月的新高。

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我知道这是“本周图表”而不是“本周图表”，但这里有一个10年期美国国债收益率的红利日图表。经过今年大部分时间的盘整，收益率试图再次突破3%的水平。这是一个重要的心理层面吗？也许，也许不是。我们之所以关注这一点，是因为这是2013年的高点，也是2016年12月至2017年9月跌幅的161.8%。如果我们高于这个水平，3.6%是我们的下一个上升目标。

底线

区域性银行和房地产投资信托基金之间的这种关系是一幅复杂利率图的一部分，但这是一个非常重要的关系，我们希望密切关注。如果你身处利率走高的阵营，你希望看到这种分歧随着利率迅速恢复支撑并推升至新高而自行解决。

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