自下而上和自上而下投資

你可能聽說過自下而上和自上而下的投資方法，但你瞭解這些方法或投資策略是如何運作的嗎？如果沒有，請繼續閱讀。...

你可能聽說過自下而上和自上而下的投資方法，但你瞭解這些方法或投資策略是如何運作的嗎？如果沒有，請繼續閱讀。

自下而上

使用自下而上的投資方法，資金經理會仔細檢查股票的基本面。他們將根據公司的管理團隊、低市盈率（P/E）和盈利增長潛力等決定因素，尋找他們認為隨著時間推移會表現良好的公司。如果該公司看起來是一家強大的公司，這些投資者相信，隨著時間的推移，無論整體市場表現如何，它都將繼續保持良好的表現。他們很少關註市場狀況或行業基本面，而是關註某個行業的一家公司與另一家公司的表現，以便選擇他們認為更可能上漲的股票(另請參見：“自上而下”和“自下而上”投資有什麼區別？）

自下而上的投資者還認為，僅僅因為某個行業的一家公司表現良好，並不意味著該行業的所有公司都會繼續表現良好。這些投資者試圖找到某個行業中表現優於其他公司的特定公司。這就是為什麼他們花這麼多時間分析一家公司。他們甚至可以參觀公司總部和工廠，與公司的管理團隊交談。自下而上的投資者還將閱讀分析師釋出的關於他們正考慮收購的公司的研究報告，因為分析師通常對他們所涉及的公司瞭如指掌。這種方法背後的總體思路是，一個行業的個股可能表現良好，而不管哪個行業表現不佳(另見：你是否應該跟隨百萬富翁進入這個行業？）

通常情況下，希望長期投資的投資者在投資時會採用自下而上的方法，因為他們相信公司是一家好公司，而且儘管市場波動，他們仍會繼續這樣做。實際上，該股可能會隨著整體市場一起下跌，但這些投資者預計，隨著整體市場的好轉，該股將再次上漲，並表現出色。

自上而下

相比之下，自上而下的投資者會研究各種經濟因素，看看這些因素如何影響整個市場，從而影響他們感興趣的股票。他們將分析國內生產總值（GDP）、利率的下調或上調、通貨膨脹和大宗商品價格，以瞭解股市可能走向何方。他們還將考察一隻股票所在的整個行業或行業的表現。這些投資者認為，如果該行業表現良好，那麼他們正在研究的股票也有可能表現良好並帶來回報。這些投資者可能會關註石油或大宗商品價格上漲或利率變動等外部因素將如何影響某些行業，從而影響這些行業的公司(另請參見：自上而下的投資方法。）

例如，如果石油等商品價格上漲，而他們考慮投資的公司使用大量石油生產產品，投資者就會考慮油價上漲對公司利潤的影響有多大。因此，他們的方法一開始就非常廣泛，先看巨集觀經濟，再看行業，再看股票本身。

自上而下的投資者也可能選擇在一個國家或地區進行投資，如果該國或地區的經濟表現良好，例如，如果歐洲股市不振，投資者將遠離歐洲，如果該地區表現出快速增長，投資者可能轉而將資金投入亞洲股市(另請參閱：自上而下分析：尋找合適的股票和行業。）

短期投資者可能會採用自上而下的方法，因為他們希望從市場波動中獲利，而市場波動是基於公司自身以外的力量發生的。他們進出股票的頻率將比自下而上的投資者更高。這兩種投資方法都是有效的，在設計公司投資組合時應加以考慮。只要確保你知道你為什麼要購買你正在購買的股票，考慮必要的因素，並瞭解市場趨勢。

底線

自下而上的投資者將研究一家公司的基本面，以決定是否對其進行投資。相比之下，自上而下的投資者在選擇投資組閤中的股票時，會考慮更廣泛的市場和經濟狀況(另請參見：自下而上和自上而下投資。）

發表於 2021-06-09 05:13
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分類：金融

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