稟賦效應

稟賦效應指的是一種情感偏見，這種偏見導致個人對擁有的物品的估價高於其市場價值，這通常是不合理的。...

什麼是稟賦效應(the endowment effect)？

稟賦效應指的是一種情感偏見，這種偏見導致個人對擁有的物品的估價高於其市場價值，這通常是不合理的。

關鍵要點

稟賦效應描述了這樣一種情況：一個人對他們已經擁有的物品所賦予的價值高於他們在沒有擁有的情況下對同一物品所賦予的價值。
稟賦效應可以透過對個體具有情感或象徵意義的物品清晰地看到。
研究發現，“所有權”和“損失厭惡”是造成稟賦效應的兩個主要心理原因。

理解稟賦效應

在行為金融學中，稟賦效應，或有時被稱為資產剝離厭惡，描述了一種情況，在這種情況下，一個人對他們已經擁有的物品的價值高於他們對同一物品的價值，如果他們不擁有它的話。

這類行為通常是由對個人具有情感或象徵意義的專案觸發的。然而，它也可能僅僅因為個人擁有所討論的物件而發生。

捐贈效應的例子

讓我們看一個例子。一個人得到了一箱價格相對適中的葡萄酒。如果有人在以後的某一天提出收購該葡萄酒的要約，其當前市場價值略高於個人支付的價格，那麼捐贈效應可能會迫使所有者拒絕這一要約，儘管接受要約會獲得金錢收益。

因此，酒的主人可能會選擇等待一個滿足他們期望的提議，或者自己喝，而不是為酒付錢。實際所有權導致了個人對葡萄酒的高估。類似的反應，由捐贈效應驅動，可以影響收藏品的所有者，甚至公司，他們認為他們的佔有比任何市場估值都重要。

在現代微觀經濟和金融理論的基礎理性選擇理論的限制性假設下，這種行為是非理性的。行為經濟學家和行為金融學者將這種所謂的非理***解釋為某種扭曲個體思維的認知偏差的結果。

根據這些理論，一個理性的人應該以當前的市場價格來評估葡萄酒的價值，因為如果他們要**或放棄他們已經擁有的葡萄酒，他們可以以這個價格購買相同的葡萄酒。

稟賦效應觸發

研究已經確定了導致稟賦效應的兩個主要心理原因：

所有權：研究一再表明，人們會更看重自己已經擁有的東西，而不是自己沒有的同類物品，這與格言“一鳥在手，勝過兩鳥在林”非常一致。不管所討論的物品是作為禮物購買的還是作為禮物收到的；這種影響仍然存在。
損失厭惡：這是投資者傾向於堅持某些無利可圖的資產或交易的主要原因，因為以當前市場價值進行資產剝離的前景並不符合他們對其價值的看法。

稟賦效應影響

從已故親屬那裡繼承股票的人透過拒絕剝離股票來表現出捐贈效應，即使這些股票不符合個人的風險承受能力或投資目標，並且可能對投資組合的多樣化產生不利影響。確定增加這些股份是否會對整體資產配置產生負面影響，以減少負面結果。

稟賦效應偏向也適用於金融以外的領域。一項著名的研究證明瞭捐贈效應，並被成功地複製，首先是一位大學教授，他教授一個班級有兩個部分，一個是星期一和星期三，另一個是星期二和星期四。

教授拿出一個嶄新的咖啡杯，上面刻有大學標誌，星期一或星期三免費贈送，這並不是什麼大問題。另一方面，星期二/星期四部分什麼也沒有收到。

一週後，教授讓所有的學生評價這個杯子。平均而言，收到杯子的學生比沒有收到的學生在杯子上貼的價簽更高。當被問及杯子的最低售價是多少時，收到杯子的學生的報價始終明顯高於沒有收到杯子的學生的報價。

發表於 2021-06-10 02:20
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分類：金融

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