解讀期貨市場成交量

儘管許多交易者知道如何在對股票的技術分析中使用成交量，但在期貨市場的背景下解釋成交量可能需要更多的理解，因為對期貨成交量的研究遠遠少於對股票成交量的研究。...

儘管許多交易者知道如何在對股票的技術分析中使用成交量，但在期貨市場的背景下解釋成交量可能需要更多的理解，因為對期貨成交量的研究遠遠少於對股票成交量的研究。

這裡我們將介紹一下在期貨市場上，當你看到成交量時應該知道的一些東西。

關鍵要點

期貨交易者可以從交易量中尋找重要的見解，這些見解比看股價圖表時需要更多的理解。
例如，對於某些期貨合約而言，交易量是衡量日內交易量的更好工具。
未平倉利率也是衡量流動性和交易者在給定基礎市場中有多少資金處於風險中的重要數量指標。

數量報告和流動性

每份期貨合約的成交量（個別合約指定標準交割月份）與市場總成交量或所有個別合約的總成交量一起廣泛報告。這些成交量資料是在有關交易日後一天公佈的，但在整個當前交易日都會定期公佈估計資料。對於某些合同，此類估算可以按小時定期公佈。

期貨市場上交易量的最基本用途是分析其與流動性的關係。期貨交易員將獲得最好的執行填補，那裡有最大的流動性，發生在交付月，最活躍的數量。然而，隨著合約從第二個月開始，交易員將倉位移至最近的交割月，導致成交量自然增加。相比之下，隨著交貨日期的臨近，成交量也在下降。因此，看一個月的成交量，就可以獲得市場活動的一維畫面。

檢視總音量：滴答聲音量

交易者必須分析所有合約的總成交量，以便為他們的分析提供多個維度。總量的測量將根據每個分娩月的來來去來確定增加和減少參與的模式。

用股市的術語來說，用總成交量來獲得市場的整體情況，就是把一個類似集團的所有股票的成交量加起來，也許是一個特定的行業集團的成交量。當某一特定合同的交易量非常低時，這一點會變得更加平穩。

由於總成交量可能不會立即在期貨市場上可用，即使以盤中估計的成交量作為替代。Tick volume是指在給定的時間間隔內，無論交易量大小，價格變化的次數。之所以成交量與實際成交量相關，是因為隨著市場變得更加活躍，價格來回變動的頻率也越來越高。

例如，對於具有30分鐘體積模式的圖表，可以將每個間隔的滴答聲體積（30分鐘期間的滴答聲數量）與一天的前30分鐘進行比較，並記錄為初始滴答聲體積的百分比。這將建立一個基準量，用於與所有後續滴答聲相關的一天。

成交量在交易日結束時**

需要註意的是，成交量預計將在交易日的兩端**。上午，由於交易員對隔夜訊息和事件以及收盤後計算和分析的前一天資料作出反應，訂單很早就進入市場。

由於交易者根據當天的價格變動進行倉位調整，尾盤往往較為活躍。收盤價通常是當天最可靠的價值。

瞭解圖表模式

盤中交易量顯示典型的圖表模式，如圓形底部形成，顯示了交易商休息時的最低成交量。然而，個別問題的模式可能與這些模式不同。

例如，由於當時歐洲交易員在市場上的普遍存在，歐洲貨幣在深夜表現出更持續的高成交量。為瞭解釋這種模式，將特定時間段的今天30分鐘的音量與同期的前一個平均量進行比較。

利用開放式興趣解釋音量

未平倉利率是對期貨市場中有未平倉交易的參與者的衡量。未平倉權益是一個市場或合約中所有未平倉頭寸的凈值，並描繪了該市場中可能的成交量深度。一個每天合約數量較少，但未平倉量較大的市場告訴交易者，有許多參與者只有在價格合適的時候才會進入市場。

對市場的新興趣會帶來新的買家或賣家，這可能會增加未平倉權益的價值。當未平倉利率隨著價格的相應快速上漲而增加時，可能會有更多的交易員進入多頭頭寸。也就是說，對於期貨合約的每一個新買家來說，一定會有一個新的賣家，但賣家很可能會希望持倉幾個小時或幾天，希望從價格波動的起伏中獲利。

未平倉的利息歸於持倉交易者，但這樣的交易者願意在更長的時間內持有多頭頭寸。如果價格持續上漲，多頭將有能力在更長時間內持倉，而空頭更有可能被迫離場。

解釋期貨市場成交量和未平倉利率變化的一些經驗法則如下：

成交量上升和未平倉利率上升證實了這一趨勢。
成交量上升和未平倉利率下降意味著頭寸清算。
成交量下降和未平倉利率上升意味著一段緩慢的積累期。
成交量的下降和未平倉利率的下降描述了一個擁擠的階段。

成交量和未平倉利率在實際意義上可以用來指導一個人的交易，如下所示：

未平倉利率在一段時間內呈上升趨勢。
在積累階段，成交量可能會下降，而未平倉利率建立，但成交量偶爾峰值。
價格上漲，成交量或未平倉利率下降，表明方向正在改變。

然而，這些規則也有例外，特別是在成交量預計與“正常值”不同的日子或時段。例如，成交量通常在一週的第一天、假期的前一天以及整個夏季都較低。此外，在趨勢市場中，週五和週一的成交量可能更大。平倉通常發生在週末之前，在一週的第一天重新進入倉位。最後，當股指期貨、股指期權和股票期權都在同一天到期時，成交量往往在三重交換日更大。