正常收益率曲線

正常收益率曲線是指短期債務工具的收益率低於相同信用質量的長期債務工具的收益率曲線。這使得收益率曲線向上傾斜。這是最常見的收益率曲線形狀，有時也被稱為“正收益率曲線”...

什麼是正常收益率曲線(the normal yield curve)？

正常收益率曲線是指短期債務工具的收益率低於相同信用質量的長期債務工具的收益率曲線。這使得收益率曲線向上傾斜。這是最常見的收益率曲線形狀，有時也被稱為“正收益率曲線”

分析師從收益率曲線的斜率中尋找未來短期利率走勢的線索。當收益率曲線向上傾斜時，這通常表明金融市場對未來更高利率的預期；向下傾斜的收益率曲線預示著更低的利率。

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收益率曲線

理解正態收益率曲線

這種收益率曲線被認為是“正常”的，因為市場通常期望更大的風險得到更多的補償。長期債券面臨更大的風險，如利率變化和潛在違約風險增加。另外，長期投資意味著投資者無法以其他方式使用資金，因此投資者透過收益的貨幣時間價值部分得到補償。

在正常收益率曲線中，斜率將向上移動，以表示通常與長期投資相關的較高收益率。這些較高的收益率彌補了長期投資通常涉及的風險增加和短期投資相關的較低風險。該曲線的形狀被稱為正常曲線，在額外適用的正期限內，因為它代表了隨著到期日的延長，預期收益率的變化。它通常與積極的經濟增長聯絡在一起。

關鍵要點

正常收益率曲線是指短期債務工具的收益率低於相同信用質量的長期債務工具的收益率曲線。
向上傾斜的收益率曲線表明未來利率會上升。
向下傾斜的收益率曲線預示著未來利率的下降。

作為指標的收益率曲線

收益率曲線表示與特定證券相關的利率變化，這種變化基於到期前的時間長度。與其他指標不同，收益率曲線不是由單個實體或**生成的。相反，它是透過衡量當時的市場感受來設定的，通常指投資者的知識來幫助建立基準線。收益率曲線的方向被認為是當前經濟走向的可靠指標。

其他收益率曲線

收益率曲線也可以保持平坦或反轉。首先，平曲線表明短期和長期投資的回報率基本相同。通常，這條曲線被視為經濟接近衰退，因為恐懼的投資者會將資金轉移到風險較低的選項，推高價格，降低整體收益率。

反向收益率曲線表明短期利率比長期利率更有利。與正常收益率曲線相比，它的形狀是反向的，代表著市場和投資者行為的重大變化。在這一點上，如果經濟衰退還沒有發生，人們通常認為它已經迫在眉睫。

發表於 2021-06-12 20:31
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分類：金融

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