什麼是確認偏差(confirmation bias)？

確認偏差是認知心理學領域的一個術語，它描述了人們是如何自然而然地喜歡確認他們先前存在的信念的資訊的。

行為金融學領域的專家發現，這一基本原則以顯著的方式適用於投資者。因為投資者尋找能夠證實其現有觀點的資訊，而忽略了反駁這些觀點的事實或資料，他們可能會基於自己的認知偏見而扭曲決策的價值。當投資者過濾掉與他們的先入為主的觀念不一致的潛在有用的事實和觀點時，就會出現這種心理現象。

關鍵要點

• 確認偏差是人類主動尋找、解釋和保留與其先入為主的觀念和信念相匹配的資訊的傾向。
• 確認偏差概念來源於認知心理學領域，並已被應用於行為金融學。
• 確認偏見之所以盛行，是因為它是一種處理資訊的有效方式，它促進自尊，並透過消除衝突和矛盾來緩解壓力。
• 投資者應該意識到自己傾向於確認偏差，這樣才能剋服決策失誤、錯失良機，避免淪為泡沫的犧牲品。
• 尋求逆向觀點和避免肯定性問題是抵消確認偏差的兩種方法。

理解確認偏差

確認偏差會影響人們對生活各個方面的看法和決策，但它會給投資者帶來特殊的問題。在研究一項投資時，他們可能會無意中尋找或傾向於支援他們對資產或戰略的先入為主的觀點的資訊，而沒有登記或低估任何提出不同或矛盾觀點的資訊或資料。結果是一個片面的觀點和自我強化的迴圈。因此，確認偏差會導致投資者做出錯誤的決定，無論是在投資選擇還是交易時機。

確認偏差有助於解釋為什麼投資者的行為並不總是理性的，或許也支援了市場行為效率低下的論點。這種綜合徵是投資者過度自信的根源，有助於解釋為什麼不管市場發生了什麼，多頭總是看漲，空頭總是看跌。

確認偏差的型別

確認偏差可以分為幾個子類別。下麵是一些最常見的。

偏頗的研究

這種確認偏見涉及到做出決定或採納觀點，然後尋找支援它的資訊。這可能會在不知不覺中發生：即使是在一個人尋找證據或短語的方式中，一個問題也能反映出他們的偏好，從而產生他們想要的證據。

偏頗的解釋

這種不同的確認偏差與人們如何處理和評估資料有關。通常情況下，與先入為主觀念相衝突的證據會引起不適，因此被忽略或很少考慮，而確認證據會被不加批判地或至少更容易地接受。這種在解釋資訊方面的差異解釋了為什麼研究常常不能改變人們對問題的看法。

偏頗回憶

這種確認偏差與記憶有關。當然，過去的經歷和事件會影響當前的思維和行為。但是人們記憶事物的方式是有選擇性的，而且這種選擇性通常是用來支援當前的信念，而不是由記憶塑造的當前信念。換言之，我們回憶過去的方式強化了現在。一些理論還表明，證實我們偏見的資訊更有可能留在我們的記憶中，而與偏見相矛盾的資訊更有可能被遺忘或壓抑。

與確認偏差相關的一個綜合徵是信念的堅持或堅持：人們即使收到與信念相矛盾或反駁的新資訊或事實，也無法改變自己的信念。

為什麼存在確認偏差？

是什麼導致了確認偏差？為什麼人類會有這種偏差？雖然它會引起問題，但似乎也會讓生活變得更輕鬆。下麵是一些原因。

效率很高

這是一個資訊叢林，在我們的數字/社交媒體時代，它越來越厚。我們沒有時間或精力平等地評估每一件事，從而做出公正的決定。透過鼓勵我們尋找或接受某些型別的資訊，確認偏見坦率地幫助我們擺脫混亂。這是一種編輯證據和處理資料的有效方法。

它有助於自尊

人們喜歡自我感覺良好，認為自己聰明、體面、正確。發現他們是不正確的會讓人們對自己感到不好。因此，人們會尋求支援他們現有觀點、決定和願望的資訊。換句話說，確認偏差是信心的助推器。毫不奇怪，儘管任何人都可能有這種傾向，但在焦慮、自卑的人身上往往會發現確認偏差。

它能減輕壓力

F。斯科特·菲茨傑拉德在1936年的一篇文章《崩潰》中寫道。啊，但對大多數人來說，保持一對相互矛盾的信念會導致認知失調——一種精神痛苦和不安的狀態，通常會阻礙功能的發揮。為了最大限度地減少這種不和諧，確認偏見開始起作用。透過強化一組我們想看到、聽到或相信的事實，它可以緩解癱瘓的衝突。

確認偏差對投資的影響

確認偏差對投資者來說尤其危險。它反映了慾望對信念的直接影響，導致了非理***，而投資是情感沒有立足之地的一個領域。

儘管存在無數種確認偏差對投資決策產生（不利）影響的方法，但這裡有三種常見的影響。

錯失良機

確認偏見鼓勵投資者繼續專註於自己的偏見，並停留在自己的舒適區。因此，他們可能很容易錯過新的戰略、產品和投資機會。他們可能會堅持“永遠不挖本金”或“永遠不欠債”這樣的觀念，即使他們的個人情況表明，做相反的事情在財務上更有意義。

忽視多樣化

分散投資是一種在不同金融工具、行業和資產類別之間分配投資的技術，這些金融工具、行業和資產類別對同一事件的反應各不相同。雖然它的主要目的是降低風險，但它也可以最大化回報（透過避免損失）。確認偏差會促使投資者沉迷於少數幾家公司或幾種投資型別。這使得它們忽視了多元化，將所持股份集中在單一的股票或資產類別上，從而使自己面臨更大的風險。

成為泡沫的犧牲品

在日益投機的交易中，當某一特定資產或投資的價格遠遠高於其實際價值時，就會出現泡沫。由於泡沫都是關於投資者“因為每個人都在這麼做”而購買的，持有確認偏見的人傾向於更多地投資於資產泡沫，受共識觀點的影響，而忽略了任何逆勢的聲音，這些聲音警告說，上漲正在失控，價格上漲是不合理的，也不可持續的。因此，當泡沫破裂時，它們可能會招致大量的金融損失，這是不可避免的。

使投資泡沫膨脹的投機活動是行為金融學中另一個重要概念的一部分

確認偏差示例

假設一個投資者聽到一個謠言說一家公司即將宣告破產。根據這些資訊，投資者考慮**股票。當他們上網閱讀有關該公司的最新訊息時，他們只閱讀了重覆可能破產情景的文章，而錯過了該公司剛剛推出的一款有望增加銷量的有前途的新產品的故事。投資者沒有持有該股，而是在該股扭虧為盈並攀升至歷史高點之前以巨額虧損賣出。

剋服確認偏差

尋求相反的建議：剋服確認偏見的第一步是意識到它的存在。一旦投資者收集到支援他們對某一特定投資的觀點和信念的資訊，他們就應該尋求挑戰他們觀點的替代想法。把投資的利弊列一張清單，然後以開放的心態重新評估，這是一種很好的做法。

避免肯定的問題：投資者不應該問那些能證實他們對某項投資結論的問題。例如，如果一個投資者想購買一隻市盈率（P/E）較低的股票，那麼如果他們只向財務顧問詢問該公司的估值，他就會肯定他們的發現。一個更好的方法是要求經紀人提供更多關於股票的資訊，這些資訊可以拼湊起來形成一個公正的結論。