沃爾瑪財務分析：5個關鍵比率

沃爾瑪公司（Walmart Inc.）的股票適合許多尋求本金保護和當前股息收入的投資者。透過財務業績分析，沃爾瑪股票也可能適合價值投資者，或是那些青睞股價相對公司收益和賬麵價值較低的股票的投資者。歷史上，沃爾瑪一直被視為一種價值投資；然而，其基本面可能正在發生變化，從而降低了對保守價值投資者的吸引力。...

要確定一隻股票是否適合你的財務目標，需要分析公司財務報表中的具體比率，並將這些財務比率與基準和行業中的其他公司進行比較。財務比率有助於瞭解一家公司的發展方向、其保持償付能力的可能性，以及其股票是被高估、低估還是估值恰到好處。以下是評估沃爾瑪時需要註意的五個關鍵財務比率。

關鍵要點

沃爾瑪（Walmart Inc.）通常被視為藍籌股，其財務表現值得與好市多（Costco）和塔吉特（Target）等競爭對手進行比較。
與上述競爭對手相比，沃爾瑪具有更強的市盈率和市盈率。
然而，當考慮股本回報率、負債/股本比率及其流動比率時，沃爾瑪步履蹣跚。

市盈率

市盈率（P/E）是基本面分析師用來評估公司股票價值的主要財務比率。這一比率將股價與每股收益（EPS）進行比較。平均市盈率因行業而異，但總體而言，市盈率在15左右。

截至2020年第二季度，沃爾瑪的市盈率約為23.88，這意味著WMT股票在市場上的交易價格約為每股收益的24倍。WMT股票的市盈率一直在上升，在2017年之前，沃爾瑪股票的市盈率往往徘徊在略低於14倍或15倍的水平。不過，這一市盈率明顯低於競爭對手好市多（Costco）36.19的市盈率。然而，該公司的另一大競爭對手Target（TGT）的市盈率僅為18.77左右。這表明沃爾瑪對價值投資者來說是一個可行的選擇，但最近經歷了一些與收益相關的價格波動，這可能會讓一些價值投資者感到不安。至少，從收益來看，這隻股票似乎沒有被嚴重高估。

市價對賬麵價值比率

市盈率（P/B）將公司的市值（決定股東為擁有公司而支付的費用）與賬麵價值（決定公司從會計角度的真正價值）進行比較。

價值投資者希望看到市盈率低於3.0。如果市盈率低於1.0，就意味著一隻極端廉價的股票。截至2020年第二季度，沃爾瑪的市盈率為5.16（高於價值投資者限額），而Target為5.54，Costco為8.24。同樣，相對於競爭對手而言，沃爾瑪表現出相當好的價值購買特徵。

股本回報率

凈資產收益率（ROE）表示凈收入佔股東權益的百分比。一家公司的凈資產收益率（ROE）是一個很好的指標，它反映了管理團隊的工作效率。精明的投資者希望看到管理層能夠將公司的股票投資成豐厚的收益。因此，較高的凈資產收益率通常是更好的凈資產收益率。

凈資產收益率超過10%被認為是強的；凈資產收益率超過25%被認為是優秀的。截至2020年第二季度，沃爾瑪的凈資產收益率為不穩定的7.2%。其競爭對手的凈資產收益率明顯更高：好市多的凈資產收益率在2020年2月底為22.9%，而塔吉特的凈資產收益率在2020年4月底為9.9%。

負債/權益比率

即使是一家成熟、盈利的公司，如果不能管理好債務，其財務狀況也很脆弱。經濟衰退和市場低迷暴露了那些在債務管理方面過於魯莽的公司。債務/權益（D/E）比率表示公司總債務佔其權益的百分比。理想情況下，一家公司的債務應該低於其股本，這意味著低於100%的D/E比率是可取的。

截至上一財年末，沃爾瑪的D/E比率為97.01%，表明負債水平較高。相比之下，目標公司118.1%的D/E比率表明其債務負擔已經超過了其股權價值。好市多的D/E比率達到了令人印象深刻的47.5%。

流動比率

一家公司的流動比率衡量其償還流動債務（定義為一年內到期的債務）的能力，是衡量一家公司短期流動性的指標。它是透過比較公司的流動負債和流動資產來實現的，流動資產是指那些可以在一年或更短時間內轉換為現金的資產。

公式是流動資產除以流動負債。首選值為1.0或更高。許多價值投資者認為1.5是一個理想的流動比率。沃爾瑪的流動比率很低，為0.79。同時，目標公司的流動比率為0.89，好市多為1.01。

這三家公司的流動比率都在1左右，兩者之間的差別不大。雖然流動比率稍微高一點對沃爾瑪來說是好事，但它的其他財務比率讓人相信，償還債務應該不會給公司帶來任何問題。

底線

沃爾瑪歷來被視為價值投資的堅定支持者。作為一家在零售領域佔據主導地位的藍籌股公司，其基於比率分析的基本面顯示，其趨勢已遠離價值投資者尋求的關鍵指標。事實上，沃爾瑪在債務負擔、相對於收益的股價以及流動性狀況等方面已經突破了其中幾個門檻。部分原因可能是亞馬遜等線上零售商的競爭加劇，以及塔吉特（Target）和好市多（Costco）等實體店的壓力與日俱增。