在投資方面，beta並不是指兄弟會、產品測試或舊錄影帶。貝塔繫數是衡量市場風險或波動性的指標。也就是說，它表明一隻股票的價格相對於其他股票上下波動的程度。

關鍵要點

• 貝塔繫數表示股票價格相對於整個股票市場的波動程度。
• 貝塔繫數大於1表示股票價格的波動比整個市場更劇烈（即波動性更大）。
• 貝塔繫數小於1表示股票價格的波動性小於整個市場。
• 貝塔繫數為1表示股票與整個市場的走勢相同。

什麼是貝塔(the beta)？

任何股票指數的價值，如標準普爾500指數，都會不斷地上下波動。在交易日結束時，我們得出結論，“市場”是漲是跌。考慮購買特定股票的投資者可能想知道該股票的漲跌幅度是否與一般股票一樣劇烈。它可能傾向於在糟糕的一天保持其價值，或者在大多數股票上漲時陷入常規。

貝塔繫數是一個數字，它告訴投資者，與所有其他股票相比，或者至少與構成相關指數的股票相比，該股票的表現如何。

貝塔繫數衡量股票的波動性，即股票價格相對於整個股票市場的波動程度。換言之，與大盤相比，它給人一種股票風險的感覺。貝塔繫數也被用來比較一隻股票和其他股票的市場風險。分析人士使用希臘字母'ß' 代表貝塔。

分析beta

使用回歸分析計算β。貝塔繫數為1表示該證券的價格傾向於隨市場變動。貝塔繫數大於1表示證券價格往往比市場波動更大。貝塔繫數小於1意味著它的波動性往往小於市場。

許多在納斯達克上市的年輕科技公司的貝塔繫數大於1，許多公用事業部門的股票貝塔繫數小於1。

從本質上講，beta表示最小化風險和最大化回報之間的權衡。假設一家公司的貝塔繫數為2，這意味著它的波動性是整個市場的兩倍。我們預計市場總體上漲10%。這意味著這隻股票可能上漲20%。另一方面，如果市場下跌6%，該公司的投資者預計將虧損12%。

如果一隻股票的貝塔繫數為0.5，我們預計它的波動性將是市場的一半：市場回報率為10%，意味著公司將獲得5%的收益。

下麵是測試級別的基本指南：

• 負貝塔繫數：貝塔繫數小於0表示與市場成反比，這是可能的，但可能性很小。一些投資者認為，黃金和黃金股應該有負beta，因為它們往往在股市下跌時表現更好。
• 貝塔繫數0：基本上，現金的貝塔繫數為0。換句話說，無論市場以何種方式變動，現金的價值都保持不變（假定沒有通貨膨脹）。
• Beta介於0和1之間： 比市場波動性小的公司貝塔繫數小於1，但大於0。許多公用事業公司屬於這個範圍。
• β1： 貝塔繫數為1意味著一隻股票反映了用來代表整個市場的任何指數的波動性。如果一隻股票的貝塔繫數為1，它將與指數的方向相同，移動量大致相同。與標準普爾500指數相仿的指數基金的貝塔繫數將接近1。
• 貝塔大於1：這表示波動性大於基礎廣泛的指數。許多新技術公司的beta值都高於1。
• 貝塔值大於100：這是不可能的，因為它表明波動率是市場的100倍。如果一隻股票的貝塔繫數為100，那麼在股市任何下跌時，它都會變成0。如果你在一個研究網站上看到貝塔繫數超過100，那通常是一個統計錯誤，或者股票經歷了一個瘋狂的，可能是致命的價格波動。在大多數情況下，老牌公司的股票貝塔繫數很少高於4。

為什麼beta很重要

你準備好承擔投資損失了嗎？很多人不是，他們選擇低波動性的投資。其他人願意承擔額外的風險，以增加回報的機會。每個投資者都需要很好地瞭解自己的風險承受能力，並瞭解哪些投資符合自己的風險偏好。

使用beta來瞭解證券的波動性可以幫助您選擇符合風險標準的證券。

那些非常厭惡風險的投資者應該把他們的錢投到beta較低的資產上，比如公用事業股票和國庫券。願意承擔更多風險的投資者可能希望投資貝塔值更高的股票。

在哪裡可以找到beta號碼

許多經紀公司計算他們交易的證券的beta值，然後將其計算結果公佈在beta測試版上。這些書提供了幾乎所有上市公司貝塔繫數的估計值。

雅虎！《金融》是釋出beta測試資料的網站之一。在搜尋欄中輸入公司名稱或符號，然後點選“統計”。你會在“股價歷史”下找到測試版。雅虎的測試版！將該股過去五年的表現與標準普爾500指數進行比較。例如，截止到2020年10月27日，微軟（MSFT）的測試版在雅虎（Yahoo！金融，是0.92。

雅虎的測試版是0.00！金融意味著股票要麼是

關於beta的警告

使用貝塔繫數進行投資決策的最大缺點是貝塔繫數是衡量股票波動性的歷史指標。它可以向你展示目前的模式，但不能告訴你未來會發生什麼。

使用beta的第二個警告是，它是系統性風險的度量，即市場作為一個整體所面臨的風險。與股票進行比較的市場指數受到整個市場風險的影響。因此，貝塔繫數只能考慮整個市場風險對股票的影響。公司面臨的其他風險是公司特有的。