（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户拥有VZ和NFLX的股份。）

威瑞森通信公司（Verizon Communicati*** Inc.）可能对收购Netflix Inc.有战略利益，而且机会之窗可能正在关闭。美国T-Mobile公司（TMUS）在其T-Mobile一家计划中提供免费的Netflix服务，这是一个明智之举。这是一个聪明的举措，可能有助于将用户从Verizon和AT&amp；T公司（T）。

但在AT&T的角落里，是时代华纳（TimeWarner）的悬而未决的交易，Verizon可能会留下这笔交易。如果Verizon收购Netflix，它将能够解决一些长期遗留问题，恢复增长，引入内容，从而将自己定位为内容交付领域的领导者。

过去三年，Verizon股价一直在挣扎，下跌了近3%，而标准普尔500指数上涨了近26%。而T-Mobile则飙升了近102%。Verizon/Netflix的交易可能会重振缺失的增长部分，并提振Verizon苦苦挣扎的股票。

YCharts提供的VZ数据

战略重要性

最近T-Mobile的宣布说明了为什么Verizon需要在内容收购方面迅速行动，以及为什么它可能具有战略重要性。它将使Verizon成为内容创作和内容交付的主要参与者。如果Verizon试图收购Netflix，它将把急需的内容带到现有的产品组合中，同时将Netflix整合到一个捆绑包中，为其无线和FiOS用户提供服务。

这一潜在的收购也可能有助于恢复近年来从威瑞森手中滑落的营收增长。间接地，它还将允许Verizon在T-Mobile用户面前抢先一步，因为T-Mobile用户现在也将使用Netflix。

增长机会

根据Statisa网站的数据，到2020年，美国将有近1.8亿用户使用**观看视频内容。此外，Statisa估计，美国将有约1.242亿用户通过平板电脑观看视频。通过设备进行视频业务的机会有着清晰的增长轨迹，Verizon将能够与Netflix一起为其无线和FiOS客户提供服务计划。

Statista还估计，到2020年，智能**的视频普及率有望达到74%，在流媒体设备上观看视频和内容的趋势正在升温。由于下一代无线技术将提供更高的速度，5G也有望帮助提高视频收视率。

安排交易

Netflix的市值约为800亿美元，企业价值近820亿美元，对Verizon来说，收购Netflix并不便宜。Verizon已经拥有近1200亿美元的长期债务，但由于市值为1930亿美元，Verizon可以用其股权作为货币，并为Netflix做现金和股权交易，让投资者用Verizon的股票和现金换取Netflix。Verizon可能会发行债券以获得现金部分，因为目前其现金、短期和长期投资仅为55亿美元。

按YCharts列出的VZ现金和短期投资（季度）数据

从战略上讲，Verizon收购Netflix将为Verizon解决许多问题。首先，它将解决公司的增长问题，多年来，公司收入一直难以实现同比增长。其次，它将解决Verizon在内容获取方面的竞争，Verizon一直在慢慢落后于AT&T。最后，它有可能为Verizon带来更多的订户，并使其在国际上占据一席之地。

这样的交易对Verizon来说将是一个重大举措，但它将解决许多遗留的增长问题。它还将把Verizon提升到另一个竞技场，并将真正坚持到T-Mobile。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。