什么是成交价(a strike price)？

执行价是指行使衍生工具合约时可以买入或卖出的固定价格。对于看涨期权，行权价格是期权持有人可以购买证券的价格；对于看跌期权，行权价格是证券可以**的价格。

行权价格也称为行权价格。

关键要点

• 履约价格是指衍生品合约可以买卖（行使）的价格。
• 衍生工具是以基础资产（通常是另一种金融工具）为价值基础的金融产品。
• 行权价格，又称行权价格，是决定期权价值的最重要因素。

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执行价

理解执行价格

执行价格用于衍生品（主要是期权）交易。衍生工具是以基础资产（通常是另一种金融工具）为价值基础的金融产品。执行价格是看涨期权和看跌期权的关键变量。例如，股票期权看涨期权的买方有权，但没有义务，在未来以执行价购买该股票。同样，股票期权看跌期权的买方有权但没有义务在未来以执行价**该股票。

行权价格是决定期权价值的最重要因素。履约价格是在合同第一次签订时确定的。它告诉投资者在期权成为货币（ITM）之前，标的资产必须达到什么价格。**价格是标准化的，这意味着他们是固定的美元数额，如31美元，32美元，33美元，102.50美元，105美元，等等。

基础股票价格和执行价格之间的价差决定了期权的价值。对于购买看涨期权的人来说，如果执行价高于基础股价，则该期权是缺钱的。在这种情况下，期权并不具有内在价值，但它仍可能具有基于波动性和到期时间的价值，因为这两个因素中的任何一个都可能在未来将期权投入资金。相反，如果标的股票价格高于执行价，期权将具有内在价值，并且是货币期权。

当标的股票价格低于行权价格时，看跌期权的买方将有钱，当标的股票价格高于行权价格时，买方将没钱。同样，OTM期权不会有内在价值，但它可能仍然有价值，这取决于标的资产的波动性和期权到期前的剩余时间。

执行价示例

假设有两个期权合约。一种是执行价为100美元的看涨期权。另一种是执行价为150美元的看涨期权。标的股票的当前价格是145美元。假设两个看涨期权相同，唯一的区别就是执行价。

到期时，第一份合约价值45美元。也就是说，它的价值是45美元。这是因为股票的交易价格比执行价高45美元。

第二份合约的到期价为5美元。如果标的资产的价格低于到期时看涨期权的执行价，期权到期时将一文不值。

如果我们有两个看跌期权，都快要到期了，一个的执行价是40美元，另一个的执行价是50美元，我们可以看看当前的股价，看看哪个期权有价值。如果标的股票价格为45美元，50美元的看跌期权价值为5美元。这是因为标的股票低于看跌期权的执行价。

40美元的看跌期权没有价值，因为标的股票高于执行价。回想一下，看跌期权允许期权买家以执行价**。当他们在股票市场上可以卖出45美元时，用期权卖出40美元是没有意义的。因此，40美元的执行价认沽期权在到期时一文不值。

常见问题

什么是成交价(a strike price)？

行权价格是指期权或其他衍生合同可以行使的价格。例如，如果看涨期权使期权持有人有权以每股20美元的价格购买某一特定证券，则其行权价格为20美元。如果行使期权会为期权持有人带来利润，则该期权被称为“现金期权”。如果行使该期权不会产生利润，则该期权被称为“缺钱”。

一些执行价比其他价格更可取吗？

什么样的行权价格是最理想的问题将取决于投资者的风险承受能力和市场上可获得的期权溢价等因素。例如，大多数投资者会寻找其行权价格相对接近证券当前市场价格的期权，其逻辑是，这些期权行权获利的概率较高。同时，一些投资者会刻意寻找那些资金远远不够的期权，也就是说，执行价与市场价相差甚远的期权，希望如果这些期权真的有利可图，能够实现非常大的回报。

执行价和行使价是一样的吗？

是的，行权价格和行权价格是同义词。有些交易者会使用一个术语而不是另一个术语，并且可以互换使用这些术语，但它们的含义是相同的。这两个术语在衍生品交易中都被广泛使用。