Fisher分离定理假设,在有效的资本市场条件下,企业的投资选择与其所有者的投资偏好是分离的,因此企业的动机应该是利润最大化。换句话说,公司不应该关心股东对股息和再投资的效用偏好。相反,它的目标应该是一个最优的生产函数,从而为股东带来最大的利润。通过无视股东的偏好,实现公司价值最大化,公司最终将为管理层和股东带来更大的长期繁荣。
Fisher分离定理的出发点是企业的管理者和股东有着不同的目标:股东拥有形成个人效用函数曲线的效用偏好,但企业的管理者没有合理的手段来确定他们是什么。因此,管理者应该忽略股东的偏好,努力实现企业价值的最大化。为生产做出这些投资决策的管理者应该假设,总的来说,所有者的消费目标能够得到满足,如果他们代表他们实现企业收益最大化。
Fisher分离定理又称为投资组合分离定理。
费希尔的分离定理是一个重要的见解。它作为Modigliani Miller定理的基础,在给定有效资本市场的情况下,公司的价值不受其投资或分配股利的方式的影响。有三种主要的投资融资方式:债务、股权和内部产生的现金。在其他条件相同的情况下,公司的价值不会因其是否主要使用债务融资和股权融资而有所不同。
欧文·费舍尔(1867-1947)是耶鲁大学培养的经济学家,在效用理论、资本、投资和利率等方面对新古典经济学做出了大量贡献。新古典经济学将供给和需求视为经济的主要驱动力。《资本与收入的性质》(1906)、《利率》(1907)和《利率理论》(1930)是影响几代经济学家的开创性著作。
假设(postulate)和定理(theorem)的区别 假设和定理是数学中常用的两个术语。假设是一种假设是正确的,没有证据的陈述。定理是可以证明为真的陈述。这是假设和定理的主要区别。定理通常是以假设为基础的。 什么是假设(a post...
...作的电影关于生命的意义。克里斯托夫·华尔兹在《零点定理》中饰演一个焦虑不安、无毛的计算机天才Qohen,致力于研究名义上的零点定理。这个定理是以一个方程为中心的,这个方程被认为是证明存在是完全没有意义的,但...
摆脱你不再需要或使用的东西是一种很好的感觉。但很难决定要失去什么和保留什么。为了更有效的清理,不要把东西拿出来,把它放回去。公寓治疗提供以下简单提示:不要从拿走东西开始;相反,清理甲板,把它们放回去。...
假设和定理的主要区别在于假设是真的而不需要任何证明,而定理是可以而且必须被证明是真的。 定理和假设是你在几何学中发现的两个概念。事实上,这些都是几何真理的陈述。假设是那些被认为是明显正确的观点,...
关键区别:公理和定理是数学或物理学中最常用的语句。公理是公认为真理的陈述。不需要证明。另一方面,一个定理是一个被证明是正确的陈述。 公理和定理是数学或物理学中最常用的语句。公理是公认为真理的陈述。不需...
经济学家罗纳德·科斯(Ronald Coase)提出的科斯定理指出,当产权发生冲突时,只要与讨价还价相关的交易成本可以忽略不计,无论哪一方最终获得产权,当事人之间的讨价还价都将导致有效的结果。具体而言,科斯定理指出,...
中心极限定理是概率论的结果。这个定理在统计学领域的许多地方都有体现。虽然中心极限定理看起来很抽象,没有任何应用,但这个定理实际上对统计学的实践非常重要。 那么中心极限定理的重要性到底是什么呢?这一切...
毕达哥拉斯定理背后的历史 后桥的希帕索斯出生于公元前5世纪。人们相信,他证明了无理数的存在,当时毕达哥拉斯相信整数及其比率可以描述任何几何形式的东西。不仅如此,他们认为不需要任何其他数字。 毕达哥...
定义:据信,毕达哥拉斯定理是在公元前1900-1600年巴比伦的一块石碑上发现的。毕达哥拉斯定理与直角三角形的三条边有关。它表明c2=a2+b2,C是与直角相对的一侧,该直角被称为斜视。a和b是与直角相邻的边。从本质上讲,这个...
...语句有意义且真实,因此具有逻辑性,并且需要一个称为定理证明程序的计算机程序根据其在程序员代码中遇到的语句做出决策
. ...