交易大师马克费舍尔不是一个普通的市场参与者。他所教的系统就是他和他在MBF清算公司（MBF Clearing Corp.）的75多名交易员每天在纽约市场谋生的系统。从天然气、原油等基本大宗商品到波动性股票，他的交易员们不畏艰险，要么在电脑终端上工作。它有用吗？只要问问费希尔公司的任何人对这个系统的看法，他们就会告诉你。

费舍尔在一本名为《逻辑交易者》的书中描述了他的ACD系统及其工作原理 与许多帮助交易者的人不同，他非常乐意分享他所使用的系统，因为他相信使用它的人越多，它就会越有效。

基本上，他的系统提供A点和C点作为交易的入口，B点和D点作为出口——因此得名。这是一种突破性策略，在波动性或趋势性市场中效果最好，有一组特殊的股票和大宗商品（波动性高的股票和大宗商品效果最好）。费希尔在书中经常以天然气和原油为例，但他也提到了诸如糖和大量股票等大宗商品。这些参考资料是关于使用ACD很好的市场类型的好提示。

图1–S&amp；P500指数五分钟图。图表由Metastock.com提供。eSignal.com提供的日内数据

在S&amp；p500指数五分钟图在图1中，显示了2004年3月前10个交易日的ACD信号，开盘区间（OR）（蓝线）是使用该交易日前15分钟的区间来计算的。当指数突破开盘区间上方三个点时，就会出现上升（红线）。当价格低于开盘区间并保持在该区间时，就会出现下跌（红线）。请注意，像相对强度指数这样的指标通常有助于确认买入和卖出信号。一个卖出信号加上负的背离使得一个好的卖出信号得到确认——见月8日的下跌。如果指数先升到A，然后跌到开盘区间以下，当降到C时，交易者就会反转仓位，比开盘区间低点低0.5点。

一个新的交易系统诞生了。20世纪80年代初，费舍尔在沃顿商学院（Wharton School of Business）读研究生时，在研究一个交易系统时，他观察到开盘区间在确定交易日基调方面的重要性。 以原油为例（当时的开盘区间为10分钟），开盘区间是当天17%至23%时间段的高点或低点。如果市场真的是随机的，并且由于交易日有32个10分钟的时段，人们会预期开盘区间是当时的1/16（或6.25%）的高点或低点（高点为1/32，低点为1/32）。换言之，正如随机游走理论所假设的那样，如果市场走势确实是随机的，那么开盘区间在一天中处于高位或低位的可能性是人们预期的三倍以上。费舍尔并不是唯一发现这一事实的人。今天使用的一些交易系统依赖于开盘区间来提供方向性偏差的线索。

以下是交易者在给定日期如何使用ACD系统。首先，他们在市场开盘前一个小时左右对市场进行监控。这有助于他们了解世界各地的交易员在做什么。其次，阅读商品报告很重要。今天有哪些报告会对交易者的市场产生重大影响？例如，原油贸易商会关注欧佩克（OPEC，石油输出国组织）会议上是否有减产或增产的迹象、影响石油消费的天气报告、每周石油库存报告以及每周天然气库存数据。

例如，一旦市场开盘，标准普尔500指数交易者就会跟随市场的前15分钟，这是上例中使用的开盘区间（OR），在当天的图表上标出高低水平线。然后，该交易者等待A向上或A向下发生。在这种情况下，指数移动到OR上方，再上升三点，进入a向上。

交易者发出止损指令，并在上涨时买入指数。止损将被设定在OR（B出口）的低值以下，这样一旦交易者在交易中，如果市场朝着不希望的方向移动超过这个数量，他们就会离开——最好把钱留到另一天交易。如果交易继续朝着当天交易者所期望的方向进行，他们将在接近尾盘时退出交易。

如果产生上升信号，但指数在开盘区间以下下跌，则会出现AC下跌。利用OR（B出口）的下限，当这条线被穿透时，交易者将退出，当C下降时，交易者将反转他们的位置（卖空）。AC向下（或C向上）移动要难得多。它们很有趣，因为它们发生的时间越晚，波动就越剧烈：交易者在反转时退出交易的时间越短，就越紧迫，因此波动就越大。费舍尔认为，这是一个例子，在这种情况下，过夜交易可能是一个好主意，因为市场往往在第二天开盘时出现缺口。

图2-五分钟条形图

在图2中，我们看到一个图表，显示了五分钟的条形图、开盘区间、a向上和C向下。当股票在A向上交易时进入交易，当股票在开盘区间底部B向下交易时退出（止损）。如果指数收盘高于开盘区间的上限，则进入C下跌交易，并止损（D退出）。

如果产生上升信号，但指数在开盘区间以下下跌，则会出现AC下跌。利用OR（B出口）的下限，当这条线被穿透时，交易者将退出，当C下降时，交易者将反转他们的位置（卖空）。C向下（或C向上）移动要难得多。它们很有趣，因为它们发生的时间越晚，波动就越剧烈：交易者在反转时退出交易的时间越短，就越紧迫，因此波动就越大。费舍尔认为，这是一个例子，在这种情况下，过夜交易可能是一个好主意，因为市场往往在第二天开盘时出现缺口。

选择你的时间范围ACD系统的优点在于它几乎可以在任何时间范围内工作。日内交易者可能使用5分钟的时间段作为交易的基础，而长期交易者可能使用日数据。

从更长远的角度来看，Fisher描述了宏ACD。这仍然需要参考日内数据来确定开盘区间和涨跌幅等。不同的是，现在较长期的交易者在一个连续的总记录中记录每天的得分。Fisher根据市场行为分配每日价值。例如，如果股票在一天的早些时候买入A，并且从不在开盘区间以下交易，那么当天将获得+2的分数。如果它买入A，并且从不在开盘区间以上收盘，他们给它一个-2。费舍尔的每日评分范围从+4到-4。一个总数被保留，每天新的每日值被添加，而30天前最旧的分数被删除。在连续交易记录不断增加的一天，长期交易者会认为这是看涨。价值增加或减少的速度越快，信号就越看涨或看跌。

对这一策略的全面讨论超出了本文的范围，但可以说，Fisher已经发现，它在为交易员提供他们交易所在市场的宏观观察方面非常有效。那些有兴趣了解更多的建议，以获得一份“逻辑交易者”或前往费希尔的网站。他为那些希望定期获得各种股票和大宗商品a点和C点价值信息的人提供订阅服务，以及如何最好地利用费希尔系统的详细信息。

结论-冰山一角这里讨论的原则只是ACD系统工作原理的一个简单介绍，所以在使用它之前，确保你做了更多的阅读和家庭作业。该系统也不是一个即插即用的交易策略，可以用于任何股票。那些最适合ACD的股票波动性很大，流动性很强（每天交易量很大），而且受长期趋势的影响——货币往往与ACD系统配合得很好。请记住，尽管我们使用了S&amp；在上述例子中，费舍尔在电话采访中确实表示，该指数的表现并不是特别好，他相信有更好的人选与ACD进行交易。同样重要的是要注意到，它对处于交易区间的低波动性股票的效果不是很好。

如果你正在寻找新的、有趣的交易理念，并且你不怕做一些工作，ACD系统提供了另一种观察市场的方法，以及利用股票、大宗商品和货币每日波动和趋势的方法。