标准普尔500指数期货是一种衍生品合约，它向买方提供基于标准普尔500指数预期定价的投资；500指数的未来价值。S&amp；各类投资者和金融媒体密切关注p500期货，将其作为市场走势的指标。投资者可以利用S&amp；对标准普尔500指数期货的未来价值进行投机；通过买入或卖出期货合约。投资者在寻求标普时有两种选择；P 500期货。芝加哥商品交易所（CME）提供S&amp；被称为“大合约”的p500期货合约，其股票代码为SP。它还提供一个股票代码为ES的E-mini合约。

关键要点

• 标普500指数期货是美国流动性最强、交易量最大的期货产品之一。
• 这些期货产品跟踪标普500指数的基准指数。
• 标普期货以现金结算，并由芝加哥商品交易所（CME）上市。
• 期货有两种“规模”，一种是250倍乘数的标准合约，另一种是电子交易的小型电子合约，其规模是整个合约的1/5。

什么是指数期货(index futures)？

与常规期货合约一样，指数期货合约是买卖双方之间具有法律约束力的协议。它允许交易者买卖金融指数合约，并在未来某个日期结算。指数期货合约对标普等指数的价格走势进行投机；第500页。

由于期货合约跟踪标的资产的价格，指数期货跟踪标的指数中的股票价格。换句话说，标准普尔500指数跟踪美国500家最大公司的股价。同样，道琼斯指数和纳斯达克指数期货合约跟踪各自股票的价格。所有这些指数期货都在交易所交易。

指数期货合约反映了基础现金指数，并作为使用该指数的证券交易所价格行为的前兆。指数期货合约在整个市场周持续交易，除了股市收盘后美国中部时间午后30分钟的结算期。

s&amp；p 500期货

芝加哥商品交易所于1982年推出了第一批标准普尔500指数期货合约。 芝加哥商品交易所在1997年增加了E-mini选项。

标普合约是标普500指数期货交易的基本市场合约。它的定价是标准普尔500指数的价值乘以250美元。例如，如果标准普尔500指数在2500点，那么期货合约的市场价值是2500 x 250美元（或625000美元）。

E-mini期货的创立是为了让更广泛的投资者进行规模较小的投资。标普500指数的E-Mini期货是该大合约价值的五分之一。如果标准普尔500指数为2500点，那么期货合约的市值为2500 x 50美元（或125000美元）。

E-mini中的“E”代表电子产品。许多交易员青睐标普500指数E-Mini ES而非标普，不仅因为其投资规模较小，而且因为其流动性。和它的名字一样，E-Mini ES也以电子方式进行交易，这比标普的公开喊价交易效率更高。

与所有期货一样，投资者只需支付合约价值的一小部分就可以持仓。这代表期货合约的保证金。这些保证金与股票交易保证金不一样。期货保证金显示出“游戏中的皮毛”，必须抵消或结算。

e-mini与big s&amp；之比较；p期货

一个全尺寸的合同真的没有什么能让E-mini做不到的。两者都是投资者用来投机和对冲的有价值的工具。两者之间的唯一区别是，规模较小的玩家可以使用E-mini参与，并承担较小的资金承诺。

所有期货策略都可以通过E-minis实现，包括价差交易。而电子迷你们现在非常受欢迎，它们的交易量大大超过了全尺寸期货合约的交易量。E-mini的成交量使常规合约的成交量相形见绌，这意味着机构投资者通常也会使用E-mini，因为它具有高流动性和交易大量合约的能力。

E-Minis的电子交易时间为周日下午6点至周五下午5点，交易暂停时间为下午4:15至4:30。

s&amp；现金结算；p 500期货

业内专家创建了现金结算机制，以解决与标准普尔500只股票相关的实际库存所带来的巨大物流挑战；p500期货合约。这些股票不仅必须在持有人之间进行谈判和转让，而且还必须适当加权，以匹配它们在指数中的代表性。取而代之的是，投资者选择多头或空头头寸，然后以市值计价。投资者每天以现金支付任何损失或获得利润。最终，合同到期，或抵消，并成为现金结算的基础上，现货价值的S&amp；500指数。

标普500指数期货交易经常宣称的好处之一是，每份合约都代表着对标普500指数500种股票表现的直接、间接投资。投资者可以选择多头或空头头寸，这取决于他们对未来价格的预期。大型机构可能会利用标普500指数期货对冲标普500指数的头寸。通过这种方式，期货通常被用来抵消下行风险。许多投资者使用标准普尔500指数期货进行投机，因为它往往引领市场的主要趋势，并受到广泛的系统性因素的高度影响。

s&amp；p 500选项

除了基本期货合约外，芝加哥商品交易所还提供标普500指数期权合约形式的衍生品。与期货一样，标普500指数期权有全价值产品和迷你期权。全值产品的股票代码为SPX，乘数为100美元。迷你车的股票代码为XSP，乘数为SPX的十分之一。标普500指数期权合约也以现金结算。