什么是营业现金流利润率(the operating cash flow margin)？

营业现金流利润率是一种现金流比率，衡量在一定时期内，经营活动产生的现金占销售收入的百分比。与营业利润率一样，它也是衡量公司盈利能力、效率和盈利质量的可靠指标。

关键要点

• 营运现金流利润率是营运现金流除以收入。 
• 营业现金流利润率揭示了一个公司如何有效地将销售转化为现金，是一个很好的指标盈利质量。
• 这个比率使用的是经营现金流，它将非现金支出加起来。
• 营业利润率使用营业收入，包括折旧等费用。

了解营运现金流利润率

营运现金流利润率衡量一家公司将销售转化为现金的效率。这是一个很好的收益质量指标，因为它只包括涉及实际资金转移的交易。

因为现金流是由收入、管理费用和运营效率驱动的，所以它非常有说服力，尤其是在与同行业的竞争对手进行业绩比较时。经营性现金流是否因为公司投资于其经营活动以使其更加盈利而转为负值？还是该公司需要注入外部资本来争取时间，以便在绝望的情况下继续经营以扭转业务？

正如企业可以通过更有效地使用营运资金来提高营运现金流利润率一样，它们也可以通过延迟应付账款的支付、追客户付款或减少库存来暂时拉平营运现金流利润率。但如果一家公司的经营性现金流利润率逐年上升，则表明其自由现金流正在改善，扩大资产基础和为股东创造长期价值的能力也在改善。

营业现金流利润率与营业利润率

营运现金流利润率与营运利润率不同。营业利润包括折旧和摊销费用。然而，运营现金流利润率会将折旧等非现金费用加回来。

营业利润率按营业收入除以营业收入计算。除了使用营业收入外，这与营业现金流利润率相似。营运现金流保证金使用营运现金流而非营运收入。

自由现金流利润率是另一个衡量现金利润率的指标，它还增加了资本支出。在资本密集型行业，固定成本与可变成本的比率很高，由于经营杠杆作用，销售额的小幅增长可以导致经营现金流的大幅增加。

营运现金流利润率示例

经营现金流量=净收入+非现金费用（折旧和摊销）+营运资金变动

假设ABC公司记录了2018年业务活动的以下信息：

销售额=$5000000

折旧=$100000

摊销=125000美元

其他非现金支出=$45000

营运资本=$1000000

净收入=$2000000

并记录了2019年经营活动的以下信息：

销售额=5300000美元

折旧=$110000

摊销=$130000

其他非现金费用=55000美元

营运资本=$1300000

净收入=$2100000

我们将2019年经营活动产生的现金流计算为：

经营活动产生的现金流=$2100000+（$110000+$130000+$55000）+（$1300000-$1000000）=$2695000

为了计算营运现金流利润率，这个数字除以销售额：

营运现金流利润率=$2695000/$5300000=50.8%