不，投资者不必在Vanguard开立账户，就可以买卖这家备受推崇的投资公司的基金。Vanguard与TD Ameritrade、Opti*** House、Capital One Investment和Interactive Brokers等公司签订了多项协议。因此，大多数大型券商为其零售客户提供了交易先锋共同基金和交易所交易基金（etf）的机会。

但有个陷阱。Vanguard以其无负载、低费用比率和低到不存在的费用和佣金而闻名；事实上，在2018年7月，该公司宣布将放弃几乎整个ETF领域的佣金。相反，每个经纪人都有自己的佣金结构；它可能会允许某些先锋基金免佣金买卖，但同样，它可能不会。

关键要点

• 投资者可以通过任何数量的经纪公司和财务顾问买卖Vanguard共同基金和ETF。
• 如果您直接通过Vanguard购买，您可能会受益于更低的费用、更好的****和更多的产品研究。
• 通过经纪人购买Vanguard基金可能涉及经纪人收取的佣金、负载或其他费用，而不是Vanguard直接收取的费用——尽管情况并非总是如此。和你的经纪人核实一下。

先锋基金的故事

作为一家金融公司巨头，截至2019年，Vanguard Group of Investment Companies管理着4.9万亿美元的资产，它提供了多种交易所交易基金（ETF）和共同基金，这些基金投资于具有不同投资目标和市场利基的债券和股票。 先锋债券基金专注于公司债券（相对于**或主权债券）。先锋股票基金专门投资于国际股票、国内股票和各种特定行业的股票。

Vanguard ETF和共同基金的费用非常低且极具竞争力，大大低于基金业的平均水平。尽管其部分共同基金受到积极管理，但其他基金和大部分etf都采用指数化方法。

事实上，Vanguard已故创始人John Bogle（1929-2019）为散户带来了一种指数投资策略，一度是机构投资者的职权范围。1974年成立两年后，Vanguard开始**跟踪指数的共同基金，并将这种被动管理的最低成本转嫁给投资者。它的收费是业内最低的。 它自己的管理结构也很独特：与大多数基金管理公司不同，这些公司通常控制着基金家族，并提供所有的投资、行政和营销服务，先锋的职能更像是一个共同基金信用合作社，由基金投资者拥有，他们雇用自己的管理人员和员工。

Vanguard也是将基金直接**给投资者而不是通过经纪人的先驱，这种做法使其能够减少或完全取消销售费用。 如今，它以其无负荷、高表现的基金家族而闻名，其中包括199只共同基金和1800只etf。Vanguard funds的维护和管理费用也往往较低，主要发生在客户没有达到最低10000美元的账户余额，并且避开电子文档的情况下。

第三方券商的先锋基金

虽然先锋通过自己的自营投资平台免费提供几乎所有的共同基金和ETF佣金，但可在第三方券商处购买大量相同的基金。先锋通常与其他经纪人谈判，以提供部分基金的佣金，而其余的先锋基金则要缴纳特定经纪人的标准交易费用。

早在2017年秋季，Vanguard和一家券商之间的佣金相关问题就引起了一定的轰动。TD Ameritrade宣布扩大其免费ETF交易计划，自相矛盾的是，该计划涉及放弃其一直提供的所有无佣金Vanguard ETF，此举令投资者，金融顾问和金融媒体都愤怒得嗡嗡作响。”《福布斯》撰稿人大卫•马洛塔（davidmarotta）怒斥道：“TD Ameritrade现在正在强制执行所谓的免佣金交易所交易基金的付费游戏。”他们愿意放弃6.95美元的交易佣金，直接从ETF供应商那里获得报酬。因为Vanguard拒绝向保管人支付这些钱，他们将不再被允许参加比赛。”

TD Ameritrade确实继续向投资者提供Vanguard共同基金和大约80只其他Vanguard ETF。2018年5月，TD Ameritrade成为注册投资顾问（RIA）的独家保管人，管理价值30亿美元的使用Vanguard基金的退休账户。根据这一安排，RIA重新获得了上一个秋天放弃的无佣金ETF。

底线

先锋通过多个投资平台提供资金，创造了更广泛的经纪人网络，接触到更多的投资者，他们可能对投资先锋ETF和共同基金感兴趣。这吸引了先锋产品更多的资本和收入，这些产品是行业中表现最好的产品。