期权是一种金融工具，其价值来源于标的资产。看涨期权的购买者有权（而不是义务）在预定的到期日或之前以预定的执行价格购买标的资产（如股票）。所有期权合约都赋予持有人购买或**（在看跌期权的情况下）标的资产的权利，但没有义务，但这究竟意味着什么？在这里，我们仔细看看。

关键要点

• 看涨期权合约赋予持有人权利，但不是义务，以预先确定的价格在一个固定的到期时间购买一些基础证券。
• 与期货或远期不同，这意味着看涨期权持有人可以决定是否行使该权利，并以该履约价格购买资产。否则，他们会让合同一文不值地到期。
• 然而，如果行使期权，期权作者（卖方）将有义务以该价格向多头交割标的。

看涨期权持有人是否有权购买标的债券，或有义务购买？

期权的市场价格称为溢价。它是为看涨期权提供的权利支付的价格。如果到期时，标的资产低于行权价格，看涨期权买方将失去支付的溢价-他们没有义务以高于当前股票估值的市场价格购买股票。但是，如果它高于执行价，买方可以购买低于市场价值的股票，并获得可观的利润。

因此，与期货和远期合约等其他衍生品不同，期权合约赋予投资者的正是——期权——在合约上兑现的权利。

因此，期权的买方没有义务按执行价购买股票。他们只是有权利这样做，如果选择，在这一点上，他们可以行使自己的权利。

例如，假设一个投资者以10美元的执行价购买了一个XYZ看涨期权，下周以1美元的价格到期。如果在买入看涨期权的第二天，该股票的价格为10.05美元，投资者有权以10美元的价格买入该股票，但不会被迫买入该股票。

看涨期权的作者呢？

另一方面，如果看涨期权由多头投资者行使，看涨期权的作者或卖方将有义务以预定价格**标的资产。这称为正在分配的呼叫编写器。看涨期权的作者被支付来承担与有义务交付股票相关的风险。

例如，一个投资者以1美元的价格**一个执行价为15美元的看涨期权，该期权下周到期，而该股票目前的价格为13美元。在这种情况下，作者收取100美元的溢价，因为一个股票期权的每份合约包含100个期权。这表明投资者看跌股票，认为股票价格会下跌。投资者希望该股期权将一文不值地到期。

然而，在期权到期的前一天，假设这家公司发布了收购另一家公司的消息，股价上涨到20美元，结果许多看涨期权的持有人行使了他们的期权购买。这意味着看涨期权的卖方有义务以每股15美元的价格交付100股公司股票。

当衍生品是债务时

与期权不同，期货和远期合约是指在未来某一特定时间以预定价格买卖特定商品资产或证券的法律协议。如果在合同到期时持有，短则必须交付基础证券，长则必须交付。期货或远期合约的买方在期货合约到期时承担购买和接收标的资产的义务。合同到期时，卖方承担提供和交付标的资产的义务。

期货合约在质量和数量上都是标准化的，以便在期货交易所进行交易。远期是更可定制的，但交易对手之间的场外交易（OTC）。

底线

看涨期权赋予合约持有人以预先指定的价格购买标的资产的权利。在到期时或到期之前，如果标的资产高于该行权价格，持有人可以行使期权，迫使期权的卖方以该价格交付这些股票。然而，如果价格未能上涨到行权价格之上，看涨期权持有人只需让自己的权利到期而不行使它，只会损失为期权支付的溢价。