股票波动性是指股票在一定时期内价值的急剧下降或上升。一只股票的交易量与其波动性之间存在着某种关系。当股票大量买入时，股价或价值会急剧上升，但如果几分钟后大量卖出，股价或价值会急剧下降。换言之，当特定股票的交易订单不平衡时，就会出现波动。

关键要点

• 股票的波动性和交易量之间的关系取决于交易指令的类型。 
• 股票波动性随着意外的盈利结果或公司/行业消息而增加。 
• 对贝塔系数和波动率的表面分析表明，成交量越大的股票波动率越高，反之亦然。 

例如，如果某一特定股票的全部或大部分交易订单都是卖出订单，很少或没有买入订单，那么该股票的价值将急剧下降。因此，股票交易量与其波动几率之间的关系取决于收到的交易指令类型。如果股票的成交量很高，但存在订单平衡，那么波动性就很低。

股票可能出现波动的主要原因有两个：

1. 意外的盈利结果如果一家公司报告的盈利好于预期，那么就会有大量的买入指令，股票价值也会增加。然而，如果盈利报告低于预期，那么股票价值就会下跌。
2. 公司或行业新闻如果公司或行业有好消息或坏消息，那么公司股票或该行业股票的波动性就会增加。

低波动性股票

此外，成交量非常低的股票，其流动性远远低于平均成交量较高的股票，其波动性可能高于成交量较高的股票。在流动性相对较差的股票中，任何交易都可能对股价产生剧烈影响，因为订单太少。交易平均交易量较高的股票几乎总是比被认为流动性较差的股票更安全。

衡量波动性

衡量股票波动性的最常用指标之一是贝塔系数。贝塔是指一只股票相对于大盘（通常是标准普尔500指数）的波动程度；对贝塔系数的分析表明，日成交量越高，波动性就越大。

以切萨皮克能源（Chesapeake Energy）、通用电气（General Electric）、先进微设备（Advanced Micro Devices）、福特（Ford）和美国银行（Bank of America）等一些交易量最大的股票为例。这些股票平均每天至少交易4900万股。不过，它们的波动性各不相同，其中切萨皮克的beta值为2.5，先进微型设备的beta值为3.1，而美国银行、通用电气和福特的beta值在1左右。

另一方面，交易量较低的公司，包括中国电信（China Telecom Corporation）、一级方程式赛车（FWONA）、自由勇士集团（Liberty Braves Group）和ORIX（IX）的beta较低。所有这些公司的日交易量都不到10万，同时，这些公司的beta值在0.55到0.9之间。