近年来，罗素2000小型股指数（Russell 2000 **all cap index）的表现落后于大型股基准指数一英里，大型企业从历史上最大规模的减税中获益。与此同时，像Alphabet公司（GOOGL）和亚马逊公司（Amazon.com，Inc.）这样的大公司已经控制了以前由小企业占据的数千个市场利基，使它们几乎无法竞争。

考虑到这些巨大的不利因素，iShares Russell 2000 ETF（IWM）在第一季度的抛售中出现了比大盘股更大的损失也就不足为奇了，相比之下，Invesco QQQ Trust（QQQ）下跌了44%，SPDR s&amp；下跌了33%；p500etf信托基金（SPY）。小盘股第二季度的反弹也相对较弱，尽管市场分析人士将其归因于最近被称为“罗比尼奥交易员”（Robinhood traders）的年轻人的大量买入，他们用****计划支票开立了自由交易账户。

在200日指数移动平均线（EMA）附近，小盘股三个月的上涨似乎即将结束，这标志着在极端超卖技术数据后的共同目标。它也在0.618斐波那契抛售回档位，此前一直延伸至0.786的回档位，形成了一个共同的和谐模式，预示着新的下跌趋势。这还没有发生，但我们正进入第二季度财报季，由于对后停产时代的过度乐观，第二季度的热情可能会低于第一季度。

iwm长期图表（2000-2020）

2000年5月，在牛市结束仅仅两个月之后，指数基金在40美元中期上市，7月在50美元中期达到顶峰。随后的下跌在今年余下的时间里开始升温，直到2001年第三季度，9·11恐怖袭击在30年代中期创造了一个可交易的低点。反弹在2002年第二季度失败，产生了一个抛售**，在32.30美元的长期底部之前，低于之前的低点。

这是过去18年来的最低点，在2003年第三季度达到2000年峰值的牛市冲量之前。该基金的迅速突破标志着一个富有成效的时期的开始，2007年7月该基金稳步上涨，最高时达到85.20美元。随后的下降在2008年经济崩溃期间加速，2009年3月仅比2002年低点高出两个百分点。

进入新十年的复苏浪潮在2011年完成了向上一个高点的循环，但该基金直到2013年才登上这道关口。随后的上升趋势在2014年放缓，一年后停滞，在120美元区间产生了强大的阻力。在2016年总统大选后，该指数攀升至这一水平，在2018年8月创下172.39美元的历史新高。在峰值之后，表现不佳的情况加快，SPY和QQQ在2019年和2020年创下新高。

iwm短期图表（2018-2020）

到2020年的缓慢上升在2018年高点下方停滞了三个点，让位于垂直下降，最终在2016年低点上方的四年低点。随后的反弹标志着6月8日.786的抛售回档，并逆转，在.618的回档位、200日均线和2009年的趋势线处站稳脚跟。价格行动同时也开辟了一条上涨通道，跌破136美元有可能引发重大抛售信号。

总成交量（OBV）累积分布指标在2018年8月达到顶峰，并进入适度分布阶段，在2020年第一季度恢复阻力。短覆盖和海底捞支撑了第二季度同样强劲的累积阶段，将OBV提升至新高。这种看涨分歧应该会限制低迷时期的抛售压力，但这可能不足以排除在3月低点的考验。

底线

罗素2000指数的超卖反弹可能即将结束，这增加了第三季度再度下跌的可能性。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。