投资背景下的负相关性表明，两个股票之间存在统计关系，因此它们的价格通常会朝着相反的方向移动。投资者希望建立一个多元化的投资组合，往往会寻求增加这样一个负相关的股票，所以当一个投资组合的一些部分价格下跌，其他必然上升。

例如，假设A股在交易日结束时上涨1.15美元，而B股下跌0.65美元。如果观察到这种径向价格行为随时间推移而普遍发生，那么这两种股票很可能是负相关的。

关键要点

• 当一个变量向另一个变量相反的方向移动时，观察到负相关。
• 在投资中，持有负相关证券可以确保损失是有限的，因为当一种资产的价格下跌时，另一种资产的价格会在一定程度上上升。
• 两个股票之间的负相关性可能存在一些根本原因，例如对利率变化的敏感性相反。
• 整体而言，股票和债券等资产类别也可能呈现负相关。

什么是相关性(correlation)？

相关性度量两个不同变量的运动相互关联的程度。相关性是使用-1.00到+1.00的标度进行的统计度量。

-1.00代表一个完美的负相关，其中一个变量下降的幅度正好是另一个变量上升的幅度。同时，+1.00的相关性表示一个完美的正相关性，即每个变量都是以精确的顺序移动的。如果两个变量完全不相关（即它们的运动完全随机或彼此完全无关），则相关性将完全为零。

为了确定两个股票之间是否存在负相关，以一只股票作为因变量，另一只作为自变量，对单个股票价格进行线性回归。回归的结果包含了相关系数，并显示了两个股票之间的相互关系。

负相关与投资

负相关性是投资组合构建中的一个重要概念，因为它定义了从多样化中获得的收益。投资者应设法纳入一些负相关资产，以防范整体投资组合的波动。许多股票与其他股票和整个股票市场正相关，这使得仅用股票进行多样化变得困难。

投资者可能需要从股市之外寻找负相关的资产。大宗商品与股市负相关的可能性可能更高。然而，大宗商品价格与股市之间的相关性随着时间的推移而变化。股市和大宗商品之间的关联程度的一个方面是波动性。

两个股票可能是负相关的，因为它们直接经历了彼此之间的负反馈，或者因为它们对外部**的反应不同。在第一种情况下，想象一下可口可乐和百事可乐这两个竞争对手。由于这两家公司在饮料领域的市场份额争夺战中陷入僵局，对可口可乐有利的东西对百事可乐来说可能必然是坏消息。例如，百事可乐（Pepsi）推出的一款热门新产品可能会提价，而可口可乐（Coke）则会下跌。因此，在竞争激烈的市场中，密切的竞争对手可能会看到负相关。

另一个原因是两支股票对同一外部消息或事件的反应大体相反。例如，当利率上升时，银行或保险公司等金融类股往往会受到提振，而房地产和公用事业板块则会受到加息的特别严重冲击。

例如：股票与债券

从历史上看，股票和债券作为广泛的资产类别表现出长期的负相关性（尽管并非总是如此）。这就是为什么大多数金融专业人士推荐股票和债券的投资组合。

股票下跌时债券往往上涨，股票下跌时债券往往上涨，原因可以用许多假设来解释。第一个涉及到对质量的追求。当股市波动或经历熊市时，投资者可能会寻求将资金转移到更保守的投资领域，如债券。同时，在经济衰退期间，市场往往会下跌，而在经济衰退期间，利率也会下跌。当利率下降（与股票价格一起下降）时，债券价格会做出相反的反应，并将上升。