两个变量之间的负相关或负相关表示一个变量增加而另一个变量减少，反之亦然。这种关系可能代表或不代表两个变量之间的因果关系，但它确实描述了一种可观察的模式。负相关可以与正相关形成对比，正相关发生在两个变量倾向于串联移动时。

理解负相关性对投资者来说很重要，因为在投资组合中包含倾向于向相反方向移动的资产是实现良好多元化投资组合的关键。事实上，正是因为某些资产类别，例如股票和债券，往往表现出相互之间的负相关性，多样化可以增加预期收益，同时降低总体投资组合风险。

在这里，我们将更深入地探讨相关性是如何计算的，以及为什么负相关资产协同工作，为投资者产生净正相关性，而不是简单地相互抵消。

关键要点

• 当两个因素或变量始终朝着相反的方向移动时，它们之间就会出现负相关。
• 投资者可以利用表现出负相关性的资产来降低投资组合中的风险水平，而不会损害回报。
• 尽管两个变量可能有很强的负相关，但这并不一定意味着一个变量的行为对另一个变量有任何因果影响。
• 两个变量之间的关系也可以随着时间的推移而改变，并且可能有正相关的时期。

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相关性

理解负相关

当两个变量相关时，它们值的相对变化似乎是相关的。这种模式可能是相同的潜在原因造成的，也可能是纯粹的巧合。因此，认识到“相关性并不意味着因果关系”这句格言是很重要的。然而，相关性是一种重要的统计工具，用于衡量两个或多个变量之间的关系强度。

这个度量用相关系数表示，有时用“r”或希腊字母rho表示(ρ). 分配给相关系数的值范围为-1.0和1.0。一个+1.0的“完美”正相关意味着两个变量之间的移动是完全同步的，所以如果变量A增加了2，那么变量B也会增加。相比之下，如果“完美”负相关性为-1.0，则表明这两个变量以相等的幅度向相反的方向移动，如果A增加2，B减少2。

事实上，几乎没有什么因素是完全相关的，相关系数会落在负一对一的范围内。请注意，相关性为零表示两个变量之间没有关系，它们的运动彼此完全不相关或随机。

在许多情况下，负相关是自然发生的。例如，随着降雪量的增加，路上出现的司机越来越少。或者，随着奶牛年龄的增长，她的产奶量会下降。随着你运动量的增加，你往往会减肥。附近的猫越多，老鼠就越少。负相关性也出现在经济和金融领域。

右=∑(十−X‾）（Y）−是‾）∑(十−X‾）2（Y）−Y‾）2where:r=The 相关系数x‾=变量XY的观测值平均值‾=变量Y的观测值平均值\begin{aligned}&amp；r=\frac{\sum（X-\overline{X}）（Y-\overline{Y}）}{\sqrt{\sum（X-\overline{X}）^2}\sqrt{（Y-\overline{Y}）^2}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；r=\text{相关系数}\\&amp\overline{X}=\text{观测值的平均值}\\&amp\qquad\text{of variable}X\\&amp\overline{Y}=\text{观测值的平均值}\\&amp\qquad\text{of variable}Y\end{aligned}​右=∑(十−十） 二​(Y−Y） 二​∑(十−十） （Y）−年）​where:r=The 相关系数x=变量XY的观测值平均值=变量Y的观测值平均值​

投资者如何利用相关性

投资者只需识别出两个看似负相关的股票，就可以理解负相关的概念。例如，如果A股倾向于在B股上涨时下跌，那么持有这两种股票的投资者将看到一种股票的损失被另一种股票的收益抵消。这两种股票可能是负相关的，因为它们直接经历了来自彼此的一些负反馈，或者因为它们对相同的外部**的反应不同。

在第一种情况下，想象两个竞争对手，如可口可乐和百事可乐。由于这两家公司在饮料行业的市场份额争夺战中长期处于胶着状态，对可口可乐有利的事情对百事可乐来说可能必然是坏消息，反之亦然。百事可乐推出的一款新产品可能会在可口可乐下跌的同时提振股价。因此，在高度竞争的市场中，密切的竞争者可能具有负相关性。

在第二种情况下，这两种股票自然会以相反的方式对相同的外部或间接原因作出反应。例如，当利率上升时，银行或保险公司等金融类股往往会受到提振，而房地产和公用事业板块在同样的消息下受到的冲击尤为严重。

许多投资者研究股票之间以及行业、地理位置和资产类型之间的相关性。例如，石油投资者可以用航空公司的股票对冲投资组合。两个行业呈负相关。当油价下跌时，航空公司股票就会上涨。在投资组合中增加更多的负相关资产是多元化概念的基础。现代投资组合理论（MPT）是投资组合多样化背后的形成理论，它指出，只要风险资产之间存在负相关，组合风险资产并不一定意味着整体投资组合风险会增加。

相关性可能有意义，也可能没有意义。许多复杂的因素可能在起作用，而观察到的相关性最终可能被忽略

股票与债券负相关

资产类别之间最普遍认可的负相关性之一是股票和债券。传统上，金融专家建议同时持有股票和债券，其权重因投资目标、时间范围和风险承受能力而异。同时持有股票和债券的原因是，当股票下跌时，债券往往会上涨。这将通过多样化降低风险。

为什么股票和债券被认为是负相关的？该理论认为，通货膨胀是价格的普遍上涨，有利于股票价格，因为增加的成本将转嫁给消费者，并转化为更大的名义利润。另一方面，通常支付固定利率的债券，将看到这些息票支付的价值随着通货膨胀而侵蚀，使其价值降低。此外，最初投资于长期债券（称为本金）的金额在几年后归还时的购买力将低于现在。因此，通货膨胀对理解股票和债券价格之间的关系起着重要作用。

第二个原因与相对风险有关。一般来说，债券通常被认为比股票波动性更小，更保守。如果投资者觉得股票超买或经济不稳定，很可能出现抛售，他们可能会将资金从股票等风险较高的资产中转移出来，投资于债券。这被称为“逃往安全地带”，即股票的抛售压力加速了价格的下跌，而债券的价格却被抬高。

然而，研究人员在研究股票和债券之间的价格关系时认为，这种假定的负相关性并不是那么简单，可能只是一种幻觉。对这两种资产类别的历史变动进行的实证研究表明，它们存在负相关的时期，但大多是正相关的。事实上，追溯到1926年的研究表明，股票/债券的相关性在绝大多数时间都是正的，只有三个显著的负相关性时期：1929-1932年、1956-1965年和1998-2003年。

负相关与外汇交易

外汇市场涉及成对定价的货币交易。因此，没有一对交易完全独立于其他交易。一旦你意识到不同货币之间的相互关系以及它们是如何变化的，你就可以充分利用它们。

货币对相互依存的原因与国际贸易和全球金融流动的性质有很大关系。贸易逆差较大的国家的货币往往与顺差国家呈负相关。同样，大宗商品出口国的货币往往与严重依赖进口的国家呈负相关。

负相关与企业管理

在商业中，负相关性可以被管理层识别为一种自然抵消商业风险的方法。这些被称为天然树篱。作为市场分析的一部分，管理人员还可以查看现有的关系，例如营销支出和销售之间的关系。

例如，如果一个昂贵的营销活动遇到了销售下降的情况，这可能意味着营销适得其反或疏远了客户，应该重新考虑。然而，相关性不应太快被解释为一个变量引起另一个变量变化的证据。业务环境通常呈现高度复杂的原因和相关性，这些原因和相关性可能有意义，也可能没有意义。

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负相关常见问题

负相关是什么意思？

负相关描述了两个因素或变量之间的反向关系。例如，如果X的价格通常在Y下跌时上涨，那么X和Y就会负相关；当X下降时Y上升。

什么是负相关的一个例子(an example of negative correlation)？

除上述例子外，美元和黄金之间也经常出现负相关的例子。由于美元对主要货币贬值或通货膨胀，黄金的美元价格普遍上涨；而随着美元升值，黄金价格下跌。这就是为什么黄金被认为是抵御通胀的好工具。

你说的正相关或负相关是什么意思？

正相关是与负相关相反的关系类型。换句话说，如果X和Y同时上升或下降，它们将是正相关的。请注意，相关性可以而且经常会随着时间而改变，而X和Y现在正相关的事实并不意味着它们将保持正相关。它们可能在未来变得负相关。

什么是被认为是弱负相关(c***idered a weak negative correlation)？

相关关系的强度是通过其相关系数来量化的，最强的可能是“完全”相关。完全负相关的值为-1.0，表示当X增加z个单位时，Y正好减少z；反之亦然。一般来说，-1.0到-0.70表示强负相关，-0.50表示中度负相关，-0.30表示弱相关。请记住，即使两个变量可能有很强的负相关，这个观察本身并不能证明两者之间的因果关系。

底线

负相关描述了反向运动的因素之间的关系。虽然负相关发生在几种情况下，但它们在金融界尤其重要，因为负相关资产是投资组合多样化和风险降低战略的基础。即使反向关系可能持续存在，相关性并不一定意味着因果关系。此外，相关性往往会随着时间的推移在强度和方向上发生转移和变化。