兩個股票之間的負相關性是否意味著什麼？

投資背景下的負相關性表明，兩個股票之間存在統計關係，因此它們的價格通常會朝著相反的方向移動。投資者希望建立一個多元化的投資組合，往往會尋求增加這樣一個負相關的股票，所以當一個投資組合的一些部分價格下跌，其他必然上升。...

投資背景下的負相關性表明，兩個股票之間存在統計關係，因此它們的價格通常會朝著相反的方向移動。投資者希望建立一個多元化的投資組合，往往會尋求增加這樣一個負相關的股票，所以當一個投資組合的一些部分價格下跌，其他必然上升。

例如，假設A股在交易日結束時上漲1.15美元，而B股下跌0.65美元。如果觀察到這種徑向價格行為隨時間推移而普遍發生，那麼這兩種股票很可能是負相關的。

關鍵要點

當一個變數向另一個變數相反的方向移動時，觀察到負相關。
在投資中，持有負相關證券可以確保損失是有限的，因為當一種資產的價格下跌時，另一種資產的價格會在一定程度上上升。
兩個股票之間的負相關性可能存在一些根本原因，例如對利率變化的敏感性相反。
整體而言，股票和債券等資產類別也可能呈現負相關。

什麼是相關性(correlation)？

相關性度量兩個不同變數的運動相互關聯的程度。相關性是使用-1.00到+1.00的標度進行的統計度量。

-1.00代表一個完美的負相關，其中一個變數下降的幅度正好是另一個變數上升的幅度。同時，+1.00的相關性表示一個完美的正相關性，即每個變數都是以精確的順序移動的。如果兩個變數完全不相關（即它們的運動完全隨機或彼此完全無關），則相關性將完全為零。

為了確定兩個股票之間是否存在負相關，以一隻股票作為因變數，另一隻作為自變數，對單個股票價格進行線性回歸。回歸的結果包含了相關係數，並顯示了兩個股票之間的相互關係。

負相關與投資

負相關性是投資組合構建中的一個重要概念，因為它定義了從多樣化中獲得的收益。投資者應設法納入一些負相關資產，以防範整體投資組合的波動。許多股票與其他股票和整個股票市場正相關，這使得僅用股票進行多樣化變得困難。

投資者可能需要從股市之外尋找負相關的資產。大宗商品與股市負相關的可能性可能更高。然而，大宗商品價格與股市之間的相關性隨著時間的推移而變化。股市和大宗商品之間的關聯程度的一個方面是波動性。

兩個股票可能是負相關的，因為它們直接經歷了彼此之間的負反饋，或者因為它們對外部**的反應不同。在第一種情況下，想象一下可口可樂和百事可樂這兩個競爭對手。由於這兩家公司在飲料領域的市場份額爭奪戰中陷入僵局，對可口可樂有利的東西對百事可樂來說可能必然是壞訊息。例如，百事可樂（Pepsi）推出的一款熱門新產品可能會提價，而可口可樂（Coke）則會下跌。因此，在競爭激烈的市場中，密切的競爭對手可能會看到負相關。

另一個原因是兩支股票對同一外部訊息或事件的反應大體相反。例如，當利率上升時，銀行或保險公司等金融類股往往會受到提振，而房地產和公用事業板塊則會受到加息的特別嚴重衝擊。

例如：股票與債券

從歷史上看，股票和債券作為廣泛的資產類別表現出長期的負相關性（儘管並非總是如此）。這就是為什麼大多數金融專業人士推薦股票和債券的投資組合。

股票下跌時債券往往上漲，股票下跌時債券往往上漲，原因可以用許多假設來解釋。第一個涉及到對質量的追求。當股市波動或經歷熊市時，投資者可能會尋求將資金轉移到更保守的投資領域，如債券。同時，在經濟衰退期間，市場往往會下跌，而在經濟衰退期間，利率也會下跌。當利率下降（與股票價格一起下降）時，債券價格會做出相反的反應，並將上升。

發表於 2021-06-19 22:23
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分類：金融

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