美国联邦储备委员会（Federal Reserve）目前的任务是由上世纪70年代的事件决定的，当时的特点是同时出现高通胀和失业，这种情况被称为滞胀。1977年的《联邦储备法》修改了1913年建立美联储的原始法案，明确了理事会和联邦公开市场委员会（FOMC）的角色。

国会明确表示，美联储的目标应该是“最大限度的就业、稳定的物价和适度的长期利率” 正是这些目标被称为美联储的“双重使命”

关于双重任务，首先要注意的是它实际上有三个目标：1）最大限度地就业；2） 稳定的物价和3）适度的长期利率。我们将首先研究最大就业率，然后再讨论其他两个目标，这两个目标可以有效地视为一项单一任务。

关键要点

• 美联储有两项任务：维持最大就业率和维持稳定的物价和物价 适度的长期利率。
• 最大就业率并不意味着100%的就业率，这是不可能的，而是在正常经济条件下，既没有繁荣也没有衰退的就业水平。
• 稳定的价格和适度的长期利率基本上可以被视为一项任务，因为长期利率的制定着眼于管理价格压力和通货膨胀。

最大就业

在考虑第一项任务时，有两点非常重要：1）最大就业率并不意味着100%的就业率或零失业率；2）没有一个单一的就业水平是刻在石头上永远有效的，被称为“最大就业水平”

经济学家们认识到，失业率总会达到一定水平。这是因为总会有人辞职或开始新的工作，企业倒闭和新的开始，或特定部门收缩和其他扩张。因为找新工作需要时间，所以总会有一定程度的失业率，因此美联储负责实现的失业率水平并不是零。

理想的失业水平是指在正常经济条件下，即在没有繁荣或衰退的情况下普遍存在的失业水平。这个比率被称为自然失业率。这种自然增长率是由影响劳动力市场灵活性或流动性的结构性因素决定的。例如，如果工人在国内有更大的流动性到另一个地区工作，这将有助于降低自然失业率。限制劳动力流动的法规往往会提高自然失业率。

经济是否处于正常的经济时期，甚至自然失业率是多少，并不总是显而易见的。尽管存在不确定性，但美联储必须依赖其成员国的评估，而且这些评估随时可能被修改。截至2020年5月，估计任何地方的长期自然或正常失业率约为4.5%。 (更多信息，请参见：失业率：变为现实。）

0.25%

截至2020年3月的联邦基金利率。

稳定的物价和适度的长期利率

为了让人们和企业对未来做出规划，他们需要有合理的信心，相信价格会随着时间的推移保持相对稳定。因此，以通货紧缩或快速通货膨胀形式出现的价格不稳定可能对经济稳定产生严重后果。

我们在上文中指出，稳定的价格和适度的长期利率可以有效地解释为构成一项单一任务。这是因为长期名义利率的制定考虑到了通胀预期。对于任何给定的名义利率，快速上涨的价格都会降低贷款人获得和债务人必须支付的实际利率。因此，在物价快速上涨的不稳定货币环境下，放贷者将希望收取更高的利率，以减轻通货膨胀率风险(更多信息，请参见：了解利率：名义、实际和有效。）

2020年8月27日，美联储宣布，如果通货膨胀率仍然很低，由于失业率降至一定水平以下，美联储将不再加息。它还将通胀目标改为平均水平，这意味着它将允许通胀率略高于2%的目标，以弥补低于2%的时期。

刚刚将稳定物价和适度长期利率的目标合并为一项任务，人们可能会惊讶地意识到，自2012年1月以来，联邦公开市场委员会（FOMC）将通胀率目标定为2%，以实现其双重任务。 这听起来更像是一项单一的任务，这就是为什么人们可以认为美联储与欧洲央行（ECB）寻求的稳定物价的单一任务是一致的。

美联储的理由是，这一通胀目标通过确保物价稳定，创造了一个稳定的经济环境，能够促进实现最大就业目标。 当价格稳定时，人们和企业可以做出稳定经济增长所必需的长期经济决策。这将改善就业机会。

稳定物价和长期利率是美联储（fed）的目标，它们之间相互直接影响，基本上是一项任务。

底线

无论是三重授权、双重授权还是单一授权，美联储的首要目标都是创造一个稳定的货币环境。为了实现这一目标，美联储认为目标通胀率（通过将其保持在2%的低且稳定的利率）是实现这种稳定的最佳方式。 因此，所有关于利率变动的大惊小怪，其实都是为了保持物价稳定，以促进经济增长和促进就业最大化。