美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）目前的任務是由上世紀70年代的事件決定的，當時的特點是同時出現高通脹和失業，這種情況被稱為滯脹。1977年的《聯邦儲備法》修改了1913年建立美聯儲的原始法案，明確了理事會和聯邦公開市場委員會（FOMC）的角色。

國會明確表示，美聯儲的目標應該是“最大限度的就業、穩定的物價和適度的長期利率” 正是這些目標被稱為美聯儲的“雙重使命”

關於雙重任務，首先要註意的是它實際上有三個目標：1）最大限度地就業；2） 穩定的物價和3）適度的長期利率。我們將首先研究最大就業率，然後再討論其他兩個目標，這兩個目標可以有效地視為一項單一任務。

關鍵要點

• 美聯儲有兩項任務：維持最大就業率和維持穩定的物價和物價 適度的長期利率。
• 最大就業率並不意味著100%的就業率，這是不可能的，而是在正常經濟條件下，既沒有繁榮也沒有衰退的就業水平。
• 穩定的價格和適度的長期利率基本上可以被視為一項任務，因為長期利率的制定著眼於管理價格壓力和通貨膨脹。

最大就業

在考慮第一項任務時，有兩點非常重要：1）最大就業率並不意味著100%的就業率或零失業率；2）沒有一個單一的就業水平是刻在石頭上永遠有效的，被稱為“最大就業水平”

經濟學家們認識到，失業率總會達到一定水平。這是因為總會有人辭職或開始新的工作，企業倒閉和新的開始，或特定部門收縮和其他擴張。因為找新工作需要時間，所以總會有一定程度的失業率，因此美聯儲負責實現的失業率水平並不是零。

理想的失業水平是指在正常經濟條件下，即在沒有繁榮或衰退的情況下普遍存在的失業水平。這個比率被稱為自然失業率。這種自然增長率是由影響勞動力市場靈活性或流動性的結構性因素決定的。例如，如果工人在國內有更大的流動性到另一個地區工作，這將有助於降低自然失業率。限制勞動力流動的法規往往會提高自然失業率。

經濟是否處於正常的經濟時期，甚至自然失業率是多少，並不總是顯而易見的。儘管存在不確定性，但美聯儲必須依賴其成員國的評估，而且這些評估隨時可能被修改。截至2020年5月，估計任何地方的長期自然或正常失業率約為4.5%。 (更多資訊，請參見：失業率：變為現實。）

0.25%

截至2020年3月的聯邦基金利率。

穩定的物價和適度的長期利率

為了讓人們和企業對未來做出規劃，他們需要有合理的信心，相信價格會隨著時間的推移保持相對穩定。因此，以通貨緊縮或快速通貨膨脹形式出現的價格不穩定可能對經濟穩定產生嚴重後果。

我們在上文中指出，穩定的價格和適度的長期利率可以有效地解釋為構成一項單一任務。這是因為長期名義利率的制定考慮到了通脹預期。對於任何給定的名義利率，快速上漲的價格都會降低貸款人獲得和債務人必須支付的實際利率。因此，在物價快速上漲的不穩定貨幣環境下，放貸者將希望收取更高的利率，以減輕通貨膨脹率風險(更多資訊，請參見：瞭解利率：名義、實際和有效。）

2020年8月27日，美聯儲宣佈，如果通貨膨脹率仍然很低，由於失業率降至一定水平以下，美聯儲將不再加息。它還將通脹目標改為平均水平，這意味著它將允許通脹率略高於2%的目標，以彌補低於2%的時期。

剛剛將穩定物價和適度長期利率的目標合併為一項任務，人們可能會驚訝地意識到，自2012年1月以來，聯邦公開市場委員會（FOMC）將通脹率目標定為2%，以實現其雙重任務。 這聽起來更像是一項單一的任務，這就是為什麼人們可以認為美聯儲與歐洲央行（ECB）尋求的穩定物價的單一任務是一致的。

美聯儲的理由是，這一通脹目標透過確保物價穩定，創造了一個穩定的經濟環境，能夠促進實現最大就業目標。 當價格穩定時，人們和企業可以做出穩定經濟增長所必需的長期經濟決策。這將改善就業機會。

穩定物價和長期利率是美聯儲（fed）的目標，它們之間相互直接影響，基本上是一項任務。

底線

無論是三重授權、雙重授權還是單一授權，美聯儲的首要目標都是創造一個穩定的貨幣環境。為了實現這一目標，美聯儲認為目標通脹率（透過將其保持在2%的低且穩定的利率）是實現這種穩定的最佳方式。 因此，所有關於利率變動的大驚小怪，其實都是為了保持物價穩定，以促進經濟增長和促進就業最大化。