职业会计师拉尔夫·纳尔逊·埃利奥特（Ralph Nelson Elliott）在1938年发布波动原理时，在长达数十年的辩论中打响了第一枪。他的模式识别理论认为，当市场趋势朝着一个主要冲动的方向发展时，会出现五次波动，而当市场趋势与这个冲动相反时，会出现三次波动。这一理论进一步规定，每一个波将细分为三个向趋势的波和两个逆趋势的波。最后，它解释了一个分形市场，在这个市场中，每一个波动都会在越来越低和越来越高的时间范围内产生相似的模式。

埃利奥特波动理论（EWT）在市场知识中占据了一个奇怪的位置，其追随者花了数年时间掌握其秘密，持怀疑态度的观察家将其视为巫毒，倾向于更传统的价格预测方法。多年来，华尔街一直对这种做法特别不屑一顾，但阴谋论依然存在，例如一些未经证实的报道称，主要参与者经常与浪潮理论家磋商，就市场风险敞口作出关键决定。

幸运的是，我们不需要加入一个秘密社团，也不需要花十年的时间去记住一千条规则和例外，来利用EWT的强大力量。事实上，我们可以将三个易于理解的波动原理应用到目前流行的突破策略中，并观察它们如何改善市场时机和利润产出。在一个主要低点出现，一个金融工具测试一个关键突破水平后，我们将寻找具体的Elliott波动标准。

安泰（Aetna）在经历了长期上涨后，于2014年7月升至86点附近。该指数以典型的ABC模式修正，10月份收于72点。该股在11月初的夏季高点反弹至阻力位，掀起了两次反弹浪潮，并在本月中旬停滞不前。三个EWT原则帮助我们预测接下来会发生什么，因为买入冲入阻力位显示了埃利奥特5波反弹集合的第1波到第4波的轮廓。

我们将应用三个原则中的前两个来检验这篇论文。

A.第4波（第2次抛售）的底部不能超过第1波的顶部。

10月27日，第一波收于79.64点。在快速下滑至76点后，该股在85点上方放大阻力位。该股在该水平停滞不前，形成了一个潜在的第四波，在82点附近找到支撑。至少到目前为止，第一波顶部和第四波底部的两条蓝线之间有足够的空间。这增加了我们看到第四波整合的可能性，这将产生第五波突破和上升趋势。

B.一个连续的差距往往与第三波（第二次反弹）的中心完全一致。

当不断上涨的价格印上一个大的缺口，并不断移动，在它出现之前，它的长度增加了一倍，这被称为连续缺口，正如爱德华兹和马吉在1948年出版的《股票趋势技术分析》一书中所定义的那样。安泰保险在10月31日（红色圆圈）出现缺口，并继续前进，这一水平标志着第三波的中点。这在我们的贸易分析中是至关重要的信息，因为它进一步增加了阻力位的横向价格行动将产生突破甚至更高价格的可能性。

有了这些信息，我们就可以在第四波之内购买该仪器，期待突破。如果被证明是错误的，我们也可以在交易区间下设置一个止损点，以尽量减少损失。这就引出了我们的第三条也是最后一条原则。

C.三个主要波动中的两个在价格涨幅上可能是相同的。

我们已经确定并进入了第四波交易格局，可能会产生与第一波（上涨7.84点）或第三波（上涨8.81点）长度相等的上涨趋势。运用第三个原理，我们将差额分成8.30，在第四波的底部加上81.93，建立了一个略高于90的最低奖励目标。

底线

该股在11月中旬爆发了第五波反弹，并创下91.25的震荡高点，甚至高于我们的艾略特目标。稳健的风险管理开始发挥作用，因为没有必要仅仅因为上涨的价格已经达到了一个假设的终点就卖出。事实上，许多埃利奥特波反弹细分越来越高，特别是在第五波，购买信号消失，动量交易者涌入立场。