今天，美国哥伦比亚特区地方**为世界最大的电信公司收购世界第三大娱乐公司扫清了道路，开启了内容在线分发的新纪元。

在等待上诉之前，AT&T现在将能够以850亿美元收购时代华纳，将CNN、HBO和华纳兄弟电影制片厂等子公司带到时代华纳。在今天之前，AT&T的控股大多局限于通过有线互联网、无线电话服务或广播****传播信息。现在，它将拥有一些生产该内容的最大公司的主要股份，这对任何试图在线视频流的人都有重大影响。

这项裁决也将对AT&T的一些有线电视竞争对手产生立竿见影的影响。周一，CNBC报道说，如果AT&amp；该交易得以通过，为主要内容收购营造了更宽松的司法氛围。迪斯尼已经竞购了这家工作室，目前还不清楚到底是哪家公司最终将拥有它，但总的来说这一点很难忽视。在Verizon收购AOL和Comcast收购NBCUniversal之后，运营商在内容业务中占有很大的份额。唯一的问题是他们计划如何发挥新优势。

本周早些时候正式宣布的对网络中立性的破坏使得这种整合更加可怕。美国电话电报公司；T已经控制了DirecTV，并为AT&amp；T希望直接将DirecTV内容流式传输到设备而不需要达到数据上限的无线客户。在没有限制节流或付费优先权的情况下，随着时间的推移，这些交易可能会变得更加广泛和积极。新规则的推出将是缓慢的，但如果你已经从AT&amp；无论是T还是Verizon，您可能会发现，在未来几年，您将更难**他们的流媒体服务。

虽然网络中立性问题是众所周知的，但人们较少关注等式的内容方面，这一方面尤其受到最近一轮未决收购的影响。传统演播室系统的输出越来越集中在迪士尼、康卡斯特和AT&T等几家大公司手中。因此，尽管Netflix和亚马逊正在应对通过他人网络传输视频的后网络中立性挑战，但他们也必须担心自己从何处获得内容。当迪士尼计划已久的流媒体服务明年推出时，该公司将停止向Netflix发放惊奇漫画和星球大战电影的许可证，转而在其新服务中独家播放。如果美国电话电报公司,；DC宇宙可能最终与HBO Go或DirecTV捆绑在一起。制片厂和天才们将开始排队支持他们的姐妹流媒体服务，而要打入市场将变得越来越困难。

即使在三年前，这对依赖好莱坞内容的Netflix和Amazon Prime来说也是一场灾难，但他们一直在为此做准备。这两家公司都积极地向内部内容进军，现在它们与制片厂一起竞拍新电影和新节目。值得注意的是，这些交易从一开始就垂直整合。没有人会惊讶地发现，他们必须注册Netflix才能观看陌生人的节目，或者加入Amazon Prime才能观看透明节目。

我们仍处于这一过程的开始，但你可以看到它正在发生。每个月，每个流媒体服务上的第三方内容都会减少一点，而内容的提供也会与公司的持股更紧密地结合起来。最终的结果是经典演播室系统的轮回，由一类企业集团控制着从人才到摄像机再到屏幕的自己的管道。与上一代相比，这是一个非常不同的在线视频愿景。在上一代，专注于技术的公司可以完全基于流媒体技术构建一项服务。现在，这项技术只是更长链中的一个环节，整个行业也在相应地重塑自己。

披露：Comcast Ventures和NBCUniversal是Verge母公司Vox Media的投资者。