随着20世纪美国经济的成熟，这位随心所欲的商业巨头失去了美国理想的光彩。这一关键性的变化伴随着该公司的出现而来，该公司首先出现在铁路行业。其他行业也很快跟进。商业巨头正被“技术官僚”所取代，“技术官僚”是高薪管理者，他们成为了公司的首脑。到20世纪初，实业家和强盗男爵的时代即将结束。与其说这些有影响力和富有的企业家（他们通常个人拥有行业的多数股权和控股权）消失了，不如说他们被公司取代了。该公司的崛起反过来引发了一场有组织的劳工运动的兴起，这场运动对企业的权力和影响力起到了抵消作用。

早期美国公司不断变化的面貌

20世纪早期最大的公司比之前的商业企业要大得多，复杂得多。为了在不断变化的经济环境中保持盈利能力，从炼油到威士忌蒸馏等行业的美国公司在19世纪末开始出现。这些新公司或信托公司正在利用一种被称为横向合并的战略，这种战略使这些公司有能力限制生产，以提高价格和保持盈利能力。但这些公司经常因违反谢尔曼反托拉斯法而陷入法律困境。

一些公司采取了另一条路线，采用垂直整合战略。纵向战略不是像横向战略那样通过控制生产供应来维持价格，而是依赖于在生产产品所需的供应链的各个方面获得控制，从而使这些公司能够更好地控制成本。随着对成本的更多控制，该公司的盈利能力更加稳定和受到保护。

随着这些更加复杂的公司的发展，需要新的管理战略。尽管以前时代高度集中的管理并没有完全消失，但这些新的组织通过部门产生了更加分散的决策。尽管仍受****层的监督，但部门公司高管最终将被赋予更多的业务决策责任，并在自己的公司部门发挥领导作用。到了20世纪50年代，这种多部门的组织结构逐渐成为大公司的常态，这通常使公司不再依赖知名高管，并巩固了过去商业巨头的倒台。

20世纪80年代和90年代的技术革命

然而，20世纪80年代和90年代的技术革命带来了一种与大亨时代相呼应的新的创业文化。例如，微软总裁比尔·盖茨在开发和销售计算机软件方面发了大财。盖茨开创了一个利润丰厚的帝国，到20世纪90年代末，他的公司被美国司法部反托拉斯部门告上法庭，指控其恐吓竞争对手并制造垄断。但Gates也建立了一个慈善基金会，很快成为了同类基金中最大的一个。当今大多数美国商界领袖都不像盖茨那样过着引人注目的生活。他们与过去的大亨大不相同。他们在决定企业命运的同时，也在慈善机构和学校的董事会中任职。他们关心国家经济状况和美国与其他国家的关系，他们可能飞往华盛顿与政府官员磋商。尽管他们无疑影响着政府，但他们并没有控制政府——正如镀金时代的一些大亨所认为的那样。