可以使用excel建立財務模型

對於所有昂貴的訂閱和分析程式，華爾街分析師和經理所做的大量工作都是在你自己電腦上的Excel軟體上完成的。只需一點點努力，您也可以建立各種財務和分析模型，並且投入額外的時間和精力來學習巨集可以為您提供更多的選擇。...

對於所有昂貴的訂閱和分析程式，華爾街分析師和經理所做的大量工作都是在你自己電腦上的Excel軟體上完成的。只需一點點努力，您也可以建立各種財務和分析模型，並且投入額外的時間和精力來學習巨集可以為您提供更多的選擇。

公司財務模型

每個賣方分析師（以及許多買方分析師）所做的核心工作就是收集公司的財務模型。這些僅僅是持有（並幫助形成）分析師對公司可能的財務結果的看法的電子錶格。它們可以非常詳細和複雜，或者相對簡單，但是模型永遠不會比形成估計的工作質量更好。換句話說，精心的猜測仍然只是猜測。

財務模型通常以x軸為時間軸（季度和全年），y軸按行專案（即收入、銷售商品成本等）分解結果。有單獨的表生成收入估算並不少見；無論是聯合技術（UTX）或通用電氣（GE）等大型企業集團的細分市場基礎，還是規模較小、結構簡單的公司的更簡單的銷售單元和估計售價。

對於這些模型，模型構建者需要輸入特定專案的估計值（即收入、COGS/毛利率、SG&amp；然後確保數學公式是正確的。從這個基礎上，還可以為損益表、資產負債表和現金流量表建立複雜和相互關聯的模型，以及允許投資者建立“牛市/熊市/基礎”情景的巨集，這些情景只需點選一兩下就可以改變。

儘管大多數人會否認這一點，但令人驚訝的是，根據我的經驗，很少有買方分析師真正從零開始構建自己的公司模型。相反，他們基本上會複製賣方分析師建立的模型，並對其進行“壓力測試”，看看這些數字對各種情況的反應。

估值模型

即使你沒有建立自己的公司模型，你也應該認真考慮建立自己的估值模型。一些投資者滿足於使用簡單的指標，比如市盈率、市盈率增長率或企業價值/息稅折舊攤銷前利潤，如果這對你有用，那麼就沒有理由改變。不過，想要更嚴格方法的投資者應該考慮貼現現金流模型。

貼現現金流

現金流量折現率模型幾乎是估值的黃金標準，關於自由現金流（運營現金流減去最簡單水平的資本支出）是如何衡量公司財務業績的最佳指標，已經有大量的書籍問世。一行用於儲存逐年的現金流估計，而下麵的行/列可以儲存增長估計、貼現率、未償股票和現金/債務餘額。

需要有一個“第一年”的開始估計，可以來自你自己的公司財務模型或賣方分析師模型。接下來，您可以透過建立單獨的逐年估計來估計增長率，或者使用“批次估計”對第2年到第5年、第6年到第10年、第10年到第15年等應用相同的增長率。然後，您需要在一個單獨的單元格中輸入貼現率（您可以使用CAPM模型或其他方法計算的數字），以及流通股和凈現金/債務餘額（全部在單獨的單元格中）。

完成後，使用電子錶格的NPV（凈現值）功能將現金流估計和貼現率處理為估計的NPV，您可以將凈現金/債務加/減，然後除以流通股。作為這一過程的一部分，不要忘記計算並包括終值（大多數分析師計算10年或15年的顯式現金流，然後應用終值）。