2019年央行外匯和場外衍生品市場三年期調查顯示，外匯市場或外匯市場是世界上最大的金融市場，規模甚至超過股市，日均成交量6.6萬億美元。 外匯市場是一種貨幣兌換另一種貨幣的數字網站，它有許多獨特的屬性，這可能會讓新交易員感到意外。在本文中，我們將介紹外匯，以及交易員們如何和為什麼越來越多地湧入這種交易。

關鍵要點

• 外匯市場（也稱外匯或外匯）是一個全球貨幣相互兌換的市場。
• 市場參與者利用外匯對沖國際貨幣和利率風險，投機地緣政治事件，並使投資組合多樣化，還有其他幾個原因。
• 這個市場的主要參與者往往是商業銀行、央行、基金經理和對沖基金等金融機構。
• 跨國公司利用外匯市場對沖外匯交易的貨幣風險。
• 個人（零售交易者）在所有外匯交易量中的相對比例非常小，主要利用市場進行投機和日內交易。

什麼是外匯(forex)？

匯率是一種貨幣兌換另一種貨幣的價格。正是這種型別的交易所推動了外匯市場。

世界上有180種不同的官方貨幣。然而，大多數國際外匯交易和支付是使用美元、英鎊、日元和歐元進行的。其他流行的貨幣交易工具包括澳元、瑞士法郎、加拿大元和紐西蘭元。

貨幣可以透過現貨交易、遠期、掉期和期權合同進行交易，而基礎工具是貨幣。全球貨幣交易持續發生，每天24小時，每週5天。

誰交易外匯？

外匯市場不僅有許多參與者，而且有許多型別的參與者。在這裡，我們將介紹外匯市場上一些主要型別的機構和交易員：

商業和商業；投資銀行

最大的貨幣量是在銀行間市場交易的。這是所有規模的銀行透過電子網路相互交易貨幣的地方。大銀行在貨幣交易總額中佔很大比例。銀行為客戶提供外匯交易便利，並從自己的交易臺進行投機交易。

當銀行充當客戶的交易商時，買賣價差代表銀行的利潤。投機性貨幣交易是為了從貨幣波動中獲利。貨幣也可以使投資組合多樣化。

中央銀行

代表國家**的中央銀行是外匯市場上極為重要的參與者。公開市場操作和中央銀行的利率政策在很大程度上影響貨幣利率。

中央銀行負責確定本國貨幣的外匯價格。這就是人民幣在公開市場上交易的匯率制度。匯率制度分為浮動、固定和釘住三種。

中央銀行在外匯市場採取的任何行動都是為了穩定或提高該國經濟的競爭力。中央銀行（以及投機者）可能會進行貨幣幹預，使其貨幣升值或貶值。例如，在長期通貨緊縮趨勢期間，央行可能透過創造額外供給來削弱本幣，然後用於購買外幣。這實際上削弱了本國貨幣，使出口產品在全球市場上更具競爭力。

央行利用這些策略來平抑通脹。他們這樣做也可以作為外匯交易員的長期指標。

投資經理和對沖基金

投資組合經理、集合基金和對沖基金是外匯市場上僅次於銀行和央行的第二大參與者。投資管理者用貨幣交換大型賬戶，如養老基金、基金會和捐贈基金。

擁有國際投資組合的投資經理必須買賣貨幣來交易外國證券。投資經理也可能進行投機性外匯交易，而一些對沖基金執行投機性貨幣交易作為其投資策略的一部分。

跨國公司

從事進出口貿易的公司進行外匯交易以支付貨物和服務的費用。以德國一家太陽能電池板生產商為例，該公司從美國進口零部件，併在中國銷售其成品。最終銷售完成後，生產商收到的人民幣必須兌換成歐元。然後，這家德國公司必須用歐元換美元，以購買更多的美國零部件。

公司透過外匯交易來對沖與外幣兌換相關的風險。同一家德國公司可能在現貨市場購買美元，或簽訂貨幣互換協議，在從美國公司購買部件之前獲得美元，以降低外匯風險。

此外，對沖貨幣風險可以增加離岸投資的安全水平。

個人投資者

與金融機構和公司相比，散戶的外匯交易量極低。然而，它正在迅速普及。散戶投資者根據基本面（即利率平價、通脹率和貨幣政策預期）和技術因素（即支撐、阻力、技術指標、價格模式）的組合進行貨幣交易。

外匯交易如何塑造企業

由此產生的不同型別外匯交易員的合作是一個流動性很強的全球市場，影響著世界各地的業務。匯率變動是通貨膨脹、全球企業收益和各國國際收支賬戶的一個因素。

例如，流行的貨幣套利交易策略強調了市場參與者如何影響匯率，進而對全球經濟產生溢位效應。套利交易由銀行、對沖基金、投資經理和個人投資者執行，旨在透過借入低收益貨幣並賣出以購買高收益貨幣來捕捉不同貨幣的收益差異。例如，如果日元的收益率較低，市場參與者就會賣出日元，購買收益率較高的貨幣。

當收益率較高的國家的利率開始向收益率較低的國家回落時，套利交易就會展開，投資者就會賣出收益率較高的投資。隨著國外收益率和國內收益率之間的利差縮小，日元套利交易的平倉可能導致日本大型金融機構和持有大量外國資產的投資者將資金轉回日本。反過來，這一策略可能導致全球股票價格大幅下跌。

底線

外匯是世界上最大的市場有一個原因：它使從央行到散戶投資者的每個人都有可能從與全球經濟相關的匯率波動中獲利。有各種各樣的策略可以用來交易和對沖貨幣，比如套利交易，它突出了外匯參與者對全球經濟的影響。

外匯交易的原因是多種多樣的。投機**易——由銀行、金融機構、對沖基金和個人投資者執行——是以利潤為動機的。中央銀行透過貨幣政策、匯率制度設定，以及極少數情況下的貨幣幹預，大幅推動外匯市場。企業用貨幣進行全球業務運營和對沖風險。

總的來說，投資者可以從瞭解誰交易外匯以及為什麼這樣做中獲益。