波動率飆升預示著短期擔憂
重大舉措
自2018年12月以來，10年期美國國債收益率（TNX）不斷走低的下行阻力位仍在全面發揮作用，因為該指標又出現了一次看跌轉向。交易員正爭相購買美國國債，以支撐其投資組合，抵禦股市可能出現的看跌回落。大多數交易員認為，美國國債是一種避險資產，在經濟衰退期間可以保護自己的資本。
隨著對美國國債需求的增加，價格也隨之上漲，這會推低美國國債的收益率，因為價格和收益率呈反比關係。這就是我們今天看到的。像TNX這樣的美國國債收益率正在下降，因為交易員們把美國國債價格推高，因為他們對保護本國資本的渴望開始超過對巨額資本回報的渴望。
過去幾周，TNX指數一直盤整在略高於2.5%的水平，但今天下跌至2.45%，這是自3月29日以來的最低收盤點位。雖然較低的長期國債收益率可能對希望購買或再融資房屋的借款人有利，但對主要金融機構或交易員信心的確認都不利。
如果TNX繼續下跌，很可能證實交易員正在將資金從股票轉移到美國國債，這是華爾街股市牛市人士都不願意看到的。
s&；第500頁
標普500指數今天在華爾街上下掀起了令人擔憂的衝擊波，該指數跌至4月2日以來的最低水平，形成了熊市分隔線燭光格局。
當前一天看漲燭臺的開盤價與當天看跌燭臺的開盤價相匹配時，就形成了一個分隔線燭臺格局。這是一個看跌的模式，因為它表明交易者足夠緊張，不僅在開盤鐘聲前抹去了前一天的漲幅，而且在整個交易日繼續推低股指。
標準普爾500指數除了形成看跌燭臺格局外，還突破了該指數幾個月來一直攀升的上升支撐位。
有趣的是，華爾街多頭在收盤鐘聲前得以反彈，推動股指脫離低點，為經濟複蘇帶來了一些希望。任何希望都將取決於特朗普**是否兌現其在週五將2000億美元中國商品關稅從10%提高到25%的威脅。
如果**拖延，股市將有機會複蘇。如果美國**繼續實施其威脅，請關註更多拋售和標普500指數2800點的測試。
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風險指標–vix與vix3m
當交易者想要瞭解其他股票市場參與者有多緊張時，他們通常會觀察波動性指數，比如CBOE波動性指數（VIX）。波動率指數是衡量標普指數中預期波動率的指標；未來30天的500英鎊期權。
當交易員認為標準普爾500指數可能在未來30天內小幅波動時，波動率指數的價值將很低。相反，當交易員認為標準普爾500指數將在未來30天內大幅波動時，波動率指數的價值將很高。
然而，30天並不總是一個足夠長的時間框架來理解長期交易者可能有的擔憂。當需要進行長期展望時，交易員通常會轉向CBOE標準普爾500指數（VIX3M）的3個月波動率指數。VIX3M是對標普500指數未來三個月或90天期權定價的預期波動性的衡量。
在正常的市場環境下，VIX3M的價值將高於VIX的價值，因為如果給標準普爾500指數三個月（而不是一個月）的時間來進行大幅波動，它更有可能進行大幅波動。
令人驚訝的是，當交易員特別擔心標普500指數短期內將出現大幅波動時，他們會不時推高VIX的價值，使之高於VIX3M的價值。您可以透過在VIX和VIX3M之間建立相對強度圖來識別這些力矩。
在正常市場條件下，將波動率x的值除以波動率x3m的值，通常得到的值為1，因為波動率x的值會跳升到高於波動率x3m的值。
這正是今天發生的事情。上一次VIX/VIX3M相對強弱圖攀升至1上方是在1月22日。自那時以來，VIX/VIX3M一直在下降通道中穩步走低。今天，VIX/VIX3M相對強弱圖攀升至1上方，為2018年12月28日以來的最高水平。
高於1的這一戲劇性跳升告訴我們，交易員們非常緊張，如果美國和中國不能理清貿易差額，標普500指數本月可能繼續回撥走低。
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底線-愚弄我一次
本週，當中國和美國代表團在提高關稅的威脅下試圖敲定一項貿易協議時，標普500指數（S&p500）在略低於近期歷史高點的水平徘徊，交易員們有理由感到不安。
上一次上證綜指達到如此高位時，它掉頭向南，進入了10年來的首次熊市。如果指數再做同樣的事，沒人願意被抓在手裡。愚弄我一次，以你為恥。愚弄我兩次，以我為恥。
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- 發表於 2021-06-13 11:08
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- 分類：金融
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