天氣導數

天氣衍生工具是公司或個人用來對衝天氣相關損失風險的金融工具。天氣衍生品的賣方同意承擔災害風險以換取溢價。如果在合同期滿前沒有發生損害賠償，賣方將獲利，如果發生意外或不利天氣，買方對衍生產品提出約定金額的索賠。...

什麼是天氣衍生品(a weather derivative)？

天氣衍生工具是公司或個人用來對衝天氣相關損失風險的金融工具。天氣衍生品的賣方同意承擔災害風險以換取溢價。如果在合同期滿前沒有發生損害賠償，賣方將獲利，如果發生意外或不利天氣，買方對衍生產品提出約定金額的索賠。

關鍵要點

天氣衍生品是一種金融工具公司或個人用來對衝天氣相關損失風險的工具。
他們透過經紀人和交易所進行場外交易。
天氣衍生品的工作原理與保險類似，如果天氣事件發生或由於某些天氣相關事件造成損失，則向合同持有人支付費用。
農業、旅遊業和旅遊業以及能源業只是利用天氣衍生品來減輕天氣風險的幾個部門。

瞭解天氣衍生品

農業、能源、娛樂、建築、旅遊等幾乎所有行業的盈利能力和收入在很大程度上取決於變幻莫測的溫度、降雨和風暴。出乎意料的天氣很少會導致價格調整，完全彌補損失的收入，使天氣衍生品，證券，使公司對衝天氣的可能性，可能會對他們的業務產生不利影響，一個關鍵的投資，許多人。

業務依賴於天氣的公司，如水電公司或體育賽事管理公司，可能會將天氣衍生品作為風險管理策略的一部分。與此同時，農民們可能會利用天氣衍生品來對沖降雨過多或過少、氣溫突然波動或破壞性大風造成的歉收。

據估計，近20%的美國經濟受到天氣的直接影響。

1997年，天氣衍生品開始在場外交易（OTC），幾年內，它們已成為一個價值80億美元的行業，可在交易所交易，並被一些對沖基金視為一個投資類別。芝加哥商品交易所（CME）列出了幾十個城市的天氣期貨合約，其中大多數在美國。

CME天氣期貨不同於OTC合約，是在公開市場上以電子拍賣方式公開交易的標準化合約，具有持續的價格談判和完全的價格透明度。喜歡天氣衍生品的投資者欣賞它們與傳統市場的低相關性。

天氣衍生品型別

天氣衍生品通常有一個衡量天氣特定方面的指數基礎。例如，一個指數可能是某個特定地點在特定時期內的總降雨量。另一個可能是溫度降到冰點以下的次數。

天氣衍生品的一個氣候指數稱為加熱度日（heating degree days）或HDD。根據HDD合同，在指定的時間段內，每天的日平均溫度低於預定的參考點，偏離量被記錄下來並加到累計計數中。最後的數字決定了賣方是付款還是收款。

天氣衍生品與保險

天氣衍生品類似於保險，但不同於保險。保險範圍包括低概率的災難性天氣事件，如颶風、地震和龍卷風。相比之下，衍生品涵蓋的概率更高的事件，如夏季比預期更乾燥。

例如，由於夏季比平均水平略濕，保險並不能防止需求減少，而天氣衍生品恰恰可以做到這一點。由於天氣衍生品和保險涵蓋兩種不同的可能性，一家公司可能有興趣購買這兩種產品。

此外，由於合約是基於指數的，天氣衍生品的買家不需要證明虧損。另一方面，為了投保，必須顯示損壞情況。

天氣衍生品與商品衍生品

區分公用事業/商品衍生品（電力、電力、農業）和天氣衍生品的一個重要點是，前者允許基於特定交易量對價格進行套期保值，而後者則提供對實際利用率或收益率進行套期保值，與交易量無關。

例如，人們可以透過分別購買石油期貨或玉米期貨來鎖定X桶原油或X蒲式耳玉米的價格。但進入天氣衍生品可以對沖收益率和利用率的整體風險。

氣溫下降到10度以下將對小麥作物造成嚴重損害，而拉斯維加斯週末的降雨將影響城市旅遊。因此，天氣和大宗商品衍生品的組合最有利於降低整體風險。

發表於 2021-06-13 16:16
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分類：金融

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