行權價格
什麼是行使價(an exercise price)？
行權價格是指在買賣看漲期權或看跌期權時，標的證券可以買入或賣出的價格。它也被稱為執行價，當投資者開始交易時就知道了。
期權的價值來自於固定行使價格與標的證券市場價格之間的差額。
關鍵要點
- 期權的行權價格是標的證券可以買入或賣出的價格。
- 看漲期權和看跌期權都有一個行使價格。
- 投資者也將行使價稱為執行價。
- 行權價格與標的證券價格之間的差額決定了期權是“有價”還是“無價”
瞭解行使價格
“行使價格”是衍生品交易中使用的一個術語。衍生工具是以標的資產為基礎的金融工具。期權是衍生工具，而股票，例如，指的是基礎證券。
在期權交易中，有看漲期權和看跌期權，行權價格可以是貨幣內價格（ITM）或貨幣外價格（OTM）。如果行使價格低於標的證券價格，則買入期權為ITM；如果行使價格高於標的證券價格，則買入期權為OTM。反之則是看跌期權。
看漲期權vs看跌期權
看跌期權賦予投資者在未來**股票的權利，但不是義務。如果投資者認為該股正在下跌，或者他們持有該股並希望對沖可能的價格下跌，他們就會買入看跌期權。他們購買看跌期權是因為它允許他們以期權的執行價**股票，即使股票大幅下跌。
同時，催繳股款賦予投資者在未來購買股票的權利，而不是義務。如果投資者認為該股未來將上漲，或者他們賣空該股，並希望對沖股價可能飆升的風險，他們就會買入看漲期權。打電話給他們的權利，以行使價格購買，即使股價大幅反彈。
通常，看跌期權投資者只有在標的股票價格低於行權價格時，才行使以行權價格**股票的權利。同樣，看漲期權通常僅在標的證券價格高於執行價時行使。
行使價格示例
假設Sam擁有富國銀行的看漲期權，行使價為45美元，標的股票的交易價格為50美元。這意味著看漲期權的交易價格比股票當前的交易價格低5美元。
看漲期權使薩姆有權以45美元的價格購買這隻股票，儘管它的價格是50美元，這樣他就可以透過行使期權每股賺5美元。山姆的利潤將是5美元減去他為期權支付的溢價或成本。
另一方面，如果富國銀行的股價是50美元，而山姆的看漲期權的執行價是55美元，那麼這個期權就是OTM。對山姆來說，行使期權是沒有好處的，因為當他現在可以以50美元的價格購買股票時，不需要支付55美元（使用期權）。
富國銀行期權表中的行使價格/執行價格示例
期權的OTM移動得越遠，其價值就越低。它只有外在的價值，或價值的基礎上，潛在的價格可以透過執行價格的可能性。同時，期權越遠，它的價值就越高，給Sam的價格就比股票市場或其他基礎市場上的價格好。
- 發表於 2021-06-14 10:17
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- 分類：金融
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