貿易戰推動的全球債券反彈應該是暫時的
美國股市和國債收益率的下跌速度超過了最新一輪令人失望的美國經濟資料。美國和中國之間的貿易戰正在升溫，雙方都拒絕眨眼，對恢復談判幾乎不抱樂觀態度。美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）押註提高對華關稅的舉動正遭遇報複性威脅，這些威脅正使市場在一場更長時間的貿易戰中漲價。
貿易戰將如何展開的不可預測性正迫使市場重新評估全球經濟增長疲弱的狀況，因為幾個月來一直存在的基本情況不會發生。中國國際經濟交流中心（China Center for International Economic Exchanges）首席研究員張燕生認為，雙方都在測試對方的戰略意圖，這可能意味著緊張局勢將持續到2035年。儘管多數分析師仍認為會達成一項貿易協議，但時間的不確定性在短期內影響著每個人的模式，這可能會給下半年的企業利潤帶來災難。
收益率曲線倒掛和經濟衰退倒計時的可能觸發因素正在對債券收益率造成嚴重破壞。三個月期和十年期美國國債收益率之間的差異再次出現逆轉，原因是投資者紛紛轉向安全領域，導致全球股市大幅拋售。雖然美聯儲的優先利差已經倒轉了幾次，但兩年期和10年期的利差曲線在倒轉之前還有很長的路要走。美聯儲的偏好曲線更好地反映了銀行貸款，而兩年期和10年期曲線則涵蓋了影子銀行業務。
美國經濟仍然是最強勁的發達經濟體，即使面臨最新的增長威脅，預計美聯儲的**計劃將有助於實現軟著陸。美國國債收益率處於多年低點，10年期美國國債收益率達到2.32%，為2017年末以來的最低水平。進一步的壓力可能衝擊全球市場，對美國國債的強勁需求可能推動收益率進一步走低，但這不應預示著長期趨勢。
市場早就應該拋售了，不管是貿易驅動還是盈利驅動，但美國經濟的整體基本面依然強勁，如果我們從世界兩大經濟體獲得一些關稅減免，這一波避險潮應該不會持續。如果我們對達成協議的可能**到樂觀，我們可能會看到美國國債收益率和美元的關鍵底部。只要信貸市場保持穩定，勞動力市場繼續亮麗，美國消費者信心不會從最近創下的15年高點崩潰，風險偏好就會恢復。
考慮到今天的拋售，成交量依然清淡，隨著三天週末的臨近，我們可能會看到一些誇張的走勢。美國10年期國債價格走勢可能在126.000點位出現阻力，看跌蝴蝶格局可能形成。美元兌日元（USD/JPY）匯率與美國國債收益率密切相關，在108.00水平上可能出現看漲的蝴蝶型格局。
本文內容僅供參考，不考慮客戶的個人情況。這不是投資建議，也不是貿易誘因。所示示例僅用於說明目的，可能不反映當前價格。投資者全權負責決定交易或特定交易是否適合自己，並尋求專業意見。
- 發表於 2021-06-14 14:57
- 閱讀 ( 38 )
- 分類：金融
你可能感興趣的文章
2月市場預期如何
...全面生效。在經歷了一個令人痛苦的12月之後，隨著美中貿易戰出現進展跡象，股市在1月的頭幾周出現反彈，美聯儲在利率問題上採取了更加穩健的基調，而財報季顯示，一些公司和行業的前景比預期更為樂觀。 這是一個值得...
貿易戰談判引發賣家逃離不確定性
...Powell）在Jackson-Hole研討會上表示，貨幣政策“無法為國際貿易提供一個固定的規則手冊”時，在市場開盤前90分鐘，他為投資者質疑自己的預期創造了條件。 恰到好處，貿易戰在交易時段的第一個小時就開始升溫。中國宣佈對...
美聯儲做出決定後該關註什麼
...金在2017年測試了新的支援，並轉高，在特朗普總統打響貿易戰第一槍後，於2018年1月突破50美元。 進入2018年12月的拋售打破了趨勢線，而2019年的價格走勢已經多次在有爭議的水平上交錯，既沒有恢復突破，也沒有確認崩潰。這...
緊張的市場在關鍵時刻暫停
...須從更大的角度來判斷各種資產市場的表現。 儘管美中貿易戰話題佔據了頭條新聞，中國貨幣官員最近的舉動在過去48小時的價格行動中發出了響亮的聲音，但到目前為止，另外兩種資產類別在整個2019年一直保持平靜但明顯的...
鐵礦石短缺支撐澳元和出口商
在整個美中貿易戰期間，我們看到鋼鐵價格繼續走弱，而鐵礦石價格在全球供應緊縮的情況下意外反彈，價格升至2014年以來的最高水平。這可能表明瞭滯後。 鐵礦石價格超過每噸100美元，主要是受到巴西和澳大利亞供應中斷...
併購和零售銷售推動股市飆升
...可以在強烈反彈中困住熊 關於警告的警告 底線：貿易和耐用品 本月的第二週對於經濟公告來說通常有點安靜。不過，除了今天的零售報告外，週三上午開市前將公佈的耐用品資料可能會提供有益的證實。耐用品是指預期...
卡特彼勒警告凸顯貿易戰風險
...跌了5%以上，突顯出該公司對中國的依賴在經歷了一年的貿易緊張、威脅和關稅後，大幅降低了這個亞洲國家的經濟增長率。 這種週期性股票高度依賴於健康的世界經濟體，尤其是中國，而且很可能對定於2月底結束的貿易談判...
市場是不是設了牛市陷阱？
...己在市場上造成的低迷日子沒什麼胃口，因此，從關稅和貿易的角度來看，這裡可能有機會讓事情降溫。 我不希望這周發生這種事；到星期一，當新的關稅應該對墨西哥進口產品徵收時，我不會驚訝地看到貿易威脅的顯著降低...
市場難以延續漲勢
...漲。本週的大幅反彈在很大程度上是由於期待已久的美中貿易戰解決方案的可能性增加。這兩個國家都在本週中宣佈，新的貿易談判定於10月舉行。 過去幾周和幾個月市場波動加劇的主要原因是美中貿易談判的變化和發展以及...
貿易戰重創原油、股票和債券收益率
...另一方面，你有需求方面的擔憂，比如美國和中國之間的貿易戰可能導致全球經濟放緩，這些擔憂正試圖壓低原油價格。 目前，對需求的擔憂正在贏得勝利。原油價格自3月29日以來首次跌破每桶60美元，並因貿易緊張局勢加劇...
