投資回收期(payback period)和折現回收期(discounted payback period)的區別

回收期(payback period)和貼現回收期(discounted payback period)的區別

投資回收期和折現回收期是用來評價投資項目的投資評估技術。投資回收期與折現回收期的關鍵區別在於，投資回收期是指收回投資成本所需的時間長度，而折現回收期則是考慮到貨幣的時間價值，計算收回投資成本所需的時間長度。回收初始投資是任何投資項目的主要目標之一。

內容1。概述和主要區別2。什麼是投資回收期3。什麼是貼現回收期4。並列比較——回收期與貼現回收期5。摘要

什麼是投資回收期(payback period)？

投資回收期是收回投資成本所需的時間長度。瞭解一個項目收回初始投資所需的時間是決定該項目是否應該投資的關鍵。與較長的投資回收期相比，較短的投資回收期更為可取。投資回收期可採用以下公式計算。

投資回收期=各期初始投資/資本流入

E、 DFE公司正計劃進行一個投資項目，該項目的成本為1500萬美元，預計在未來7年內每年將產生300萬美元的現金流。因此，投資回收期為5年（1500萬美元/300萬美元）。

如果項目預期在項目生命週期內產生相等的現金流，則可使用上述公式計算投資回收期。如果項目將產生不均衡的現金流，則投資回收期將按以下公式計算。

E、初始投資2000萬美元，壽命5年的項目。它產生的現金流如下所示。第1年=400萬美元，第2年=500萬美元，第3年=800萬美元，第4年=800萬美元，第5年=1000萬美元。投資回收期為，

投資回收期(payback period)和折現回收期(discounted payback period)的區別

投資回收期=3+（300萬美元/800萬美元）=3+0.38=3.38年

圖1：投資回收期

投資回收期是一種非常簡單、易於計算的投資評估方法。對於有流動性問題的公司來說，回收期是一種很好的方法，可以用來選擇在有限的幾年內償還的項目。然而，投資回收期不考慮資金的時間價值，因此在做出明智的決策時用處不大。此外，這種方法忽略了投資回收期後產生的現金流。

什麼是折現回收期(discounted payback period)？

折現回收期是在考慮了貨幣的時間價值後，回收投資成本所需的時間長度。在這裡，現金流將按折現率折現，折現率代表投資的所需回報率。折現係數可以通過現值表很容易地獲得，該表顯示了與年限相對應的折現係數。折現回收期可採用以下公式計算。

折現回收期=實際現金流量/（1+i）ni=折現率n=年限

E.g. For the above example, assume the cash flows are discounted at a rate of 12%. The discounted payback period will be,
投資回收期(payback period)和折現回收期(discounted payback period)的區別

折現回收期=4+（165萬美元/567萬美元）=3+0.29=3.29年

折現回收期利用折現現金流規避了投資回收期的主要缺點。然而，這種方法也忽略了投資回收期後的現金流。