回收期(payback period)和贴现回收期(discounted payback period)的区别

投资回收期和折现回收期是用来评价投资项目的投资评估技术。投资回收期与折现回收期的关键区别在于，投资回收期是指收回投资成本所需的时间长度，而折现回收期则是考虑到货币的时间价值，计算收回投资成本所需的时间长度。回收初始投资是任何投资项目的主要目标之一。

内容1。概述和主要区别2。什么是投资回收期3。什么是贴现回收期4。并列比较——回收期与贴现回收期5。摘要

什么是投资回收期(payback period)？

投资回收期是收回投资成本所需的时间长度。了解一个项目收回初始投资所需的时间是决定该项目是否应该投资的关键。与较长的投资回收期相比，较短的投资回收期更为可取。投资回收期可采用以下公式计算。

投资回收期=各期初始投资/资本流入

E、 DFE公司正计划进行一个投资项目，该项目的成本为1500万美元，预计在未来7年内每年将产生300万美元的现金流。因此，投资回收期为5年（1500万美元/300万美元）。

如果项目预期在项目生命周期内产生相等的现金流，则可使用上述公式计算投资回收期。如果项目将产生不均衡的现金流，则投资回收期将按以下公式计算。

E、 初始投资2000万美元，寿命5年的项目。它产生的现金流如下所示。第1年=400万美元，第2年=500万美元，第3年=800万美元，第4年=800万美元，第5年=1000万美元。投资回收期为，

投资回收期=3+（300万美元/800万美元）=3+0.38=3.38年

图1：投资回收期

投资回收期是一种非常简单、易于计算的投资评估方法。对于有流动性问题的公司来说，回收期是一种很好的方法，可以用来选择在有限的几年内偿还的项目。然而，投资回收期不考虑资金的时间价值，因此在做出明智的决策时用处不大。此外，这种方法忽略了投资回收期后产生的现金流。

什么是折现回收期(discounted payback period)？

折现回收期是在考虑了货币的时间价值后，回收投资成本所需的时间长度。在这里，现金流将按折现率折现，折现率代表投资的所需回报率。折现系数可以通过现值表很容易地获得，该表显示了与年限相对应的折现系数。折现回收期可采用以下公式计算。

折现回收期=实际现金流量/（1+i）ni=折现率n=年限

E.g. For the above example, assume the cash flows are discounted at a rate of 12%. The discounted payback period will be,

折现回收期=4+（165万美元/567万美元）=3+0.29=3.29年

折现回收期利用折现现金流规避了投资回收期的主要缺点。然而，这种方法也忽略了投资回收期后的现金流。

投资回收期(payback period)和折现回收期(discounted payback period)的区别

总结 - 投资回收期(payback period) vs. 折现回收期(discounted payback period)

投资回收期与折现回收期之间的差异主要取决于计算所用的现金流类型。正常现金流用于投资回收期，而折现回收期使用折现现金流。与净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等投资评估方法相比，这两种方法复杂度低，实用性差，不应作为唯一的决策标准。