净现值与回报

在每项业务中，在实际投资项目之前，评估项目的价值是至关重要的。有许多解决方案可以从财务角度来评估这一点；其中包括净现值法和投资回收法。这两者可以衡量长期项目的可持续性和价值。但是，它们的计算方法、计算因子不同，因此在限制和效益方面也不同。

净现值（NPV）又称净现值（NPW），是用货币时间价值来评估长期项目的标准方法。它以货币计算现金流的时间序列，包括流入和流出。净现值等于单个现金流现值之和。关于净现值，最重要的是要记住“现值”。简单地说，净现值=现值。例如，假设I为1000美元，PV为10000美元：$10000–$1000=9000=NPV。在选择替代投资时，净现值有助于确定现值最高的投资，特别是在以下条件下：如果净现值>0，则接受投资；如果净现值<0，则拒绝投资；如果净现值=0，则投资为边际投资。

相反，投资回收法用于评估购买或扩建项目。它决定了投资的“回报”期，通常以年为单位。它等于初始投资除以年储蓄或收入，或者用数学术语：投资回收期=I/CF（每年的现金流）。例如，假设I为10000美元，CF为1000美元，10000/1000=10（年）=投资回收期。投资回收期越短，投资效果越好。长期回报意味着投资将被长期锁定；这通常使一个项目相对不可持续。

净现值分析去除了衡量替代投资的时间因素，而投资回报法则侧重于投资回报偿还初始投资总额所需的时间。有鉴于此，与净现值（NPV）相比，投资回报法不能正确评估货币的时间价值、通货膨胀、金融风险等，而净现值（NPV）能准确衡量投资的盈利能力。此外，尽管回收期法指出了投资的最大可接受期，但它没有考虑回收期之后可能发生的任何可能性，也没有衡量总收入。它并没有表明，随着时间的推移，购买是否会产生正利润。

因此，在进行资本投资时，净现值比投资回收法提供了更好的决策；仅仅依靠回报方法可能会导致糟糕的财务决策。大多数企业通常将投资回收法与净现值分析相结合。就优点而言，投资回收期法对于较小的重复性投资以及税收和折旧率的因素更为简单和易于计算。另一方面，净现值更准确和有效，因为它使用现金流，而不是收益，并导致投资决策增值。另一方面，它假设在投资的整个生命周期内贴现率不变，并且在预测现金流方面受到限制。此外，投资回收的缺点还包括没有考虑投资回收期后的现金流量和利润、投资前或投资期间的货币价值以及财务风险。

总结

1） 净现值法和投资回收法衡量长期投资的盈利能力。2）净现值法计算投资的现值，但排除了时间因素，并假定随着时间的推移贴现率不变。3）投资回收率决定了对特定投资进行“投资回收”的期限。然而，它忽略了资金的时间价值和项目在投资回收期后的盈利能力。4）大多数企业采用这两种评估方法的组合来做出最佳财务决策。